创业板IPO雅迪传媒拟登陆创业板，央视能否成业绩波动“挡箭牌”

雅迪传媒：迈向创业板的整合营销巨头

近日，北京雅迪传媒股份有限公司（简称雅迪传媒）的创业板IPO申请已经获得深交所受理，其保荐机构为东兴证券股份有限公司。这一消息在业界引起了广泛关注。雅迪传媒作为国内成立时间较早的品牌整合营销公司之一，以其强大的宣传策划、内容创意及品牌传播能力，在国内外享有盛名。

雅迪传媒的主营业务涵盖了媒体资源运营、整合传播和内容运营，致力于为客户提供多元化的整合营销服务，最大化地提升品牌影响力。此次IPO申请获受理，标志着雅迪传媒的发展迈上了新的台阶。其拟上市板块已变更为创业板，显示了公司对未来的信心和决心。

据了解，雅迪传媒的财务数据显示其近年来业绩稳健。从2017年至2020年上半年，公司分别实现营业收入9.70亿元、14.17亿元、12.59亿元和8.09亿元。归属于母公司所有者的净利润也有所增长，显示了其强大的盈利能力和经营效率。公司的前五大客户包括吉利、拼多多、碧桂园等知名品牌，为其业务稳定性提供了有力支持。

雅迪传媒也面临着一些风险和挑战。其媒介资源主要来源于央视，与央视的合作对公司的业务前景和业绩有着重大影响。如果未来公司与央视的合作发生变动或者央视的广告政策发生调整，可能会对公司的业务产生不利影响。投资者在关注雅迪传媒的发展前景时，也需要关注这一风险。

雅迪传媒本次公开发行新股不超过2,500万股，募集资金将用于全媒体运营体系建设、品牌营销创意服务平台建设和补充流动资金。这将有助于公司进一步扩展业务，提升服务能力和竞争力。

雅迪传媒作为国内领先的整合营销公司，其创业板IPO申请获得受理是一个重要的里程碑。面对激烈的市场竞争和潜在的风险，雅迪传媒需要继续努力，保持创新，不断提升服务质量和效率，以实现可持续发展。投资者也需要关注公司的风险情况，做出明智的投资决策。媒体资源运营业务的风险分析

雅迪传媒的媒体资源运营主要基于获取央视部分广告资源的独家代理权，并通过销售这些广告资源获取收入。这种业务模式存在多种风险。

合同续约风险。公司与央视的广告资源承包经营合同是一年一签，如果合同期满后央视不再续约，公司运营的广告资源将减少，可能导致业务规模和经营业绩的大幅下滑。

经营风险。在运营期限内，如果公司无法按照预期价格销售足够的广告资源，或者央视收视率下滑导致广告主投放额度减少，都可能使公司广告收入无法覆盖成本。公司需要向央视缴纳信用保证金并按月支付承包款，如果广告收入显著下滑，现金流可能遭受重大影响。

价格风险。如果未来央视提高广告资源价格，公司可能会面临无法将提价转嫁于客户、客户流失等风险，这都会直接影响到公司的毛利。

新媒体广告的冲击也不容忽视。随着互联网技术的发展，新媒体广告蓬勃发展，对传统媒体广告造成了很大冲击。如果新媒体持续冲击电视媒体，央视等优质媒体广告资源的价值可能会下滑，对雅迪传媒的经营产生不利影响。

宏观经济波动也是一大风险因素。雅迪传媒的业务发展与宏观经济的波动呈正相关性。在宏观经济不佳时，广告客户的需求可能会减少，从而引发整体广告投放需求的下滑。

公司业绩也存在波动性风险。受多种因素影响，如国内经济发展放缓、广告主投放需求变化、央视广告政策变动等，公司的业绩可能会出现波动甚至下滑。

毛利率下滑的风险也不容忽视。雅迪传媒的毛利率在报告期内持续下滑，虽然部分原因是由于拓展优质客户和业务转型导致的，但未来仍可能受到多种因素的影响，面临较大的波动风险。

应收账款坏账损失的风险也是公司需要关注的风险之一。随着公司业务规模的扩大，应收账款账面价值呈现波动增长趋势，如果管理不善可能导致坏账损失。

雅迪传媒在媒体资源运营业务中面临着多方面的风险，包括合同风险、经营风险、价格风险、新媒体冲击、宏观经济波动、业绩波动、毛利率下滑和应收账款坏账损失等风险。这些风险对公司的经营和业绩都可能产生重大影响。投资者在决策时需充分考虑这些风险因素。随着销售规模的不断扩大，雅迪传媒的应收账款可能会呈现增长趋势。这一趋势可能会对公司的盈利状况和资金流动性带来不利影响。如果未来客户的市场表现发生变化，资信状况恶化或合作关系发生变故，公司可能面临无法及时回收应收账款的风险，从而增加坏账损失，影响公司的业绩表现。如果应收账款规模持续扩大，将会减少公司的经营性现金流，对公司的资金状况带来更大的压力。

在这个新媒体蓬勃发展的时代，传统媒体广告正在面临前所未有的挑战。尽管如此，雅迪传媒因其独特的媒介资源主要来源于央视，仍然拥有巨大的优势。可以说，雅迪传媒正“背靠大树”，能否借助这一优势为公司的IPO加码成为了市场关注的焦点。在新时代背景下，雅迪传媒能否抓住机遇、应对挑战，展现出更加稳健的发展态势，是值得我们期待的事情。

本文为原创文章，任何单位和个人在未经许可的情况下不得转载或使用本文内容。转载请注明出处及作者姓名，否则将构成侵权行为。需要提醒的是，文中涉及的信息仅供参考，不构成任何投资建议。投资市场存在风险，投资者应该根据自身情况谨慎决策。投资者在做出任何投资行为时，都应该充分了解投资产品的相关信息，理性评估风险，避免盲目跟风。