机构论市：A股三大指数集体下跌 下半年行情如何把握？

和信投顾指数暴跌背后的两大因素及如何应对

近期，股市指数开盘后一路震荡走低，引发了市场的广泛关注。尽管开盘幅度不大，但全天水下重挫，情绪极度低迷。盘面上，虽然盐湖提锂、光伏建筑一体化、稀土等相对抗跌，但整体热点分散，跌幅榜横扫多个强势板块。从技术层面看，指数直接跌到日线级别的极限位，尽管支撑未破，但当前市场的操作难度显而易见。

早盘开盘时，虽然外围夜盘表现不错，但不知为何权重股集体下挫。昨天还能抗住不跌的指数，主要是权重股提供的支撑，但今天题材股也几乎全都在跌。与此有机构预测美联储可能提前加息，虽然不确定这是否是市场杀跌的原因，但任何利空消息在当前市场都有可能被放大。

在市场大跌的背景下，尽管有几个板块如盐湖提锂、光伏建筑一体化等有所上涨，但在当前局势下，即便上涨的板块风险依然大于机会。尤其是高位回调的板块，投资者需要格外警惕。那么在当前市场环境下，投资者应该如何应对呢？对于上涨的板块和个股要谨慎对待，能不上的尽量不上，防止后期补跌。重点关注业绩好的板块和个股，尤其是那些位置相对较低、具有关注价值的个股。

湘财证券樊波观点指出，A股市场早已演化为结构性行情。今天虽然市场出现大跌，但并没有改变市场整体的多头氛围。下跌的主要动力来源于金融股，但结构性行情中依然有局部性的机会。创业板和科创板在调整后收复失地的速度将更快。

巨丰投顾指出，当前市场面临两大因素导致指数调整：经济复苏进入后期以及流动性边际收紧。尽管牛市格局并未完全结束，但整体性机会并不明显。在这种情况下，投资者需要更加关注局部性的板块和局部性的牛市机会。对于下半年的行情把握，投资者需要密切关注市场动态和经济复苏的进程。

盘面波动明显，周期股表现出强劲走势，尤其是有色和采掘板块光彩夺目，而其他多数板块则遭遇下跌的命运。休闲服务板块跌幅惨重，食品饮料、医药生物、非银金融、银行和国防军工等板块也未能幸免，呈现出较大的跌幅。

昨日市场迎来了下半年的“开门红”，然而却以尾盘的护盘告终。今日市场全线下跌，板块近乎全军覆没，白马股、蓝筹股亦未能幸免，创业板的大跌更是令市场情绪极度下行。

白马蓝筹等抱团股的下跌，背后反映了市场大环境的变化。经济复苏放缓，流动性保持不松不紧的状态，这些因素导致市场进入了反复波动的阶段。板块之间的风格转换也加剧了市场的波动。高位高估值向低位低估值的切换趋势愈发明显，这也促使市场风格和板块轮动加快。此前权重蓝筹股整体上涨幅度较大，一旦调整，便容易引发指数的波动风险。

值得注意的是，前两日北向资金交易暂停，今日恢复交易后可能继续抛售蓝筹股。毕竟，近期北向资金的风格也在发生改变，更倾向于“弃高就低”，抛售高估值品种而低吸低估值以及成长类品种。

白马、蓝筹重挫的背后原因除了市场大环境的变化，还在于流动性的不宽松以及估值与业绩对股价的支撑问题。展望下半年，市场可能呈现新的特点。一方面，总体震荡将加剧；另一方面，风格快速轮动，赚钱难度加大。A股市场依然充满机会，但把握机会的难度会加大。周期、消费、成长、金融四大板块可能呈现快速轮动。

中证投资的数据显示，三大指数齐跌，有色金属和商业贸易板块却在逆市上涨。7月2日，A股三大指数集体下跌，上证指数、深证成指和创业板指数跌幅均超过1%，而有色金属和商业贸易板块却展现出较强的抗跌性。

在行业和概念板块中，稀土永磁、盐湖提锂、锂矿等概念板块涨幅显著。相对而言，CRO、医疗服务、黄酒等概念板块则表现不佳。东北证券认为，从ROE角度出发，预计盈利增速较高且净利率良好的行业将保持较高的ROE。在行业配置上，建议关注盈利增速仍然较高的行业，其中医美、芯片、半导体材料等概念值得重点关注。

市场虽然波动不断，但机会与挑战并存。投资者需紧密关注市场动态和行业走势，灵活调整投资策略，以应对市场的变化。也需保持理性投资心态，谨慎把握市场机会。