金绍平接棒壳资源 分拆上市来了！

航锦科技在投资者互动平台上明确表示，对于大集团下各部门属于“业务差异型模式”的公司运作，并不意味着监管措施的放松。相反，公司致力于更好地服务高端装备产业科技创新和经济高质量发展。为了进一步强化这一战略实施，公司计划将电气风电打造成为其下属独立风电核心业务上市平台。针对公司不同板块发展不均衡的问题，航锦科技拟将其控股子公司电气风电分拆至上交所科创板上市。与此公司与宗航合伙企业共同对宗申航发公司增资2.3亿元，以进一步实现业务聚焦。

航锦科技（行情000818）正积极响应国企改革，然而业务板块的系统性低估成为深化改革的挑战。为了优化资源配置、增强融资能力并更好地服务科技创新和产业发展，公司正在对子公司长沙韶光和威科电子分拆上市的可行性进行初步分析。值得注意的是，公司对分拆过程的信息披露和决策程序要求非常严格，须充分、及时披露信息，包括披露拆分的目的、合理性、可行性等。

随着证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》征求意见稿，多家A股公司纷纷透露了意愿。其中，宗申动力（行情001696）拟分拆新三板子公司符合上市条件的有18家，而符合科创板上市条件的有11家，符合创业板上市条件的有14家。这些公司正在论证子公司是否符合上市标准以及分拆上市的可行性。联络互动（行情002280）、美尚生态（行情300495）等其他公司也在积极推进控股或参股公司在境外或科创板上市。对于电气风电的分拆上市，航锦科技将维持对其的控股权。

随着政策的放宽，A股上市公司境内分拆上市制度取得突破。上市公司正在通过分拆上市优化资源配置、增强竞争力并更好地服务科技创新和产业发展。在这一过程中，重点关注产业基金规模较大和布局较广的上市公司以及分拆过程中的信息披露和决策程序是否规范。投资者也应注意到分拆上市的资本运作规划可能面临的风险和挑战。为了更好地推进宗申航发公司的分拆上市，公司已聘请独立财务顾问、律师事务所等证券服务机构提供专业意见。

在积极推进子公司分拆上市的航锦科技也注重与投资者的沟通和意见征询。公司通过投资者互动平台积极回应投资者关切，并向包括保荐机构在内的专业中介机构征询意见。为了更好地响应政策要求并力争在2021年达到分拆上市的申报条件，公司还将对子公司东港瑞云进行股改。整个过程中，公司将继续保持独立性和持续运营能力，确保重大事项经过股东大会逐项审议并表决通过。为了实现风电业务板块的扩张与强大，多家上市公司正在积极考虑将子公司分拆上市的策略。这一策略不仅有助于公司业务的进一步聚焦，同时也为投资者带来了更多的投资机会。

随着相关政策的出台，上市公司对于分拆所属子公司境内上市逐渐展现出浓厚的兴趣。上海电气、德联集团等公司在投资者互动平台上表示，正在对子公司分拆上市的条件、可行性及方案进行深入研究。中国铁建等公司已积极行动，成为《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》后的实践者。

这些公司中，有的子公司的高科技业务属性、利润规模以及未来发展潜力，符合科创板上市的相关监管精神，如深康佳A推动子公司首航光热在科创板上市。宗申航发公司也是符合科创板政策定位的一个例子，其业务发展和市值培育等工作正受到重点关注。

经过三个半月的征求意见、研究论证，证监会适当降低了相关门槛，正式稿主要放宽了四项限制。这更加激发了上市公司对子公司分拆上市的热情。这一策略的实施也面临着挑战。多元化并购虽然有助于传统行业企业的转型升级，但管理上的困难、估值提升等问题也不容忽视。比如，公司管理者对非主营业务的经营缺乏管理经验，同一公司内相关性较低或协同效应较差的不同业务的价值难以被市场充分认可。

联讯证券建议投资者重点关注两条主线：一是符合科创板政策的上市公司，二是“PE孵化器模式”。对于上市公司及相关各方未按照相关规定披露分拆相关信息，证监会对相关责任方将依法采取监管措施、追究法律责任。

面对这样的市场环境，上海电气等公司的股权结构不会发生变化，但公司需要准备应对措施和方案，董事会也需要严格履行责任，防止空心化。境内企业海外上市的估值和流动性普遍低于A股对标公司，这也需要公司做出正确的决策。

子公司分拆上市对于上市公司来说是一个重要的战略选择，不仅可以提升公司的业务聚焦度和市场竞争力，也可以为投资者提供更多的投资机会。这也需要公司管理者做出明智的决策，充分考虑到各种风险因素和挑战。