震荡市 量化对冲基金逆袭

【震荡市中，量化对冲基金逆袭崛起】

近年来，随着人工智能技术的飞速发展，量化投资在国内市场迎来了发展的春天。特别是在市场波动愈发明显的背景下，量化投资产品凭借其稳健的表现，成为了市场关注的焦点。有专家指出，量化投资不仅是大势所趋，更是我国基金行业未来发展的关键方向。

过去的几年中，量化投资在国内一直略显“非主流”，但近年来受重视程度却在逐渐提升。越来越多的基金公司开始重视量化投资，采用量化选股的“智能”基金相较于传统“人工”基金的波动率更低，表现更为稳定。

量化基金的投资主要依赖于精密的量化模型的构建，模型的科学性和模拟收益表现是决定量化基金未来收益的重要参考。其中，量化对冲基金主要以市场中性策略为主，通过构建股票多头组合以及股指期货空头仓位，对贝塔风险进行对冲，以获取超越市场的收益。还辅以绝对收益策略，包括股指期货套利策略、统计套利策略等。

在A股市场，由于市场情绪对股价走势影响巨大，量化投资在挖掘市场情绪波动方面具备天然的优势。量化模型能够降低情绪影响，克服人性的贪婪与恐惧，其投资的计划性、原则性、纪律性，保证了在投资过程中保持冷静，不冲动，大概率能战胜市场。A股市场可以说是量化投资的一片沃土。

全球瞩目的AlphaGo与李世石的人机围棋大战，最终AlphaGo以4∶1获胜，展现了投资系统的巨大潜力。与AlphaGo相似，投资中也需要通过减少计算量来增加“创造力”和确定性，而最简单有效的方法就是“对冲”。这也为量化对冲投资提供了一定的启示。

回顾国内量化对冲行业的发展历程，早在2010年4月，A股市场便有了重要的对冲工具沪深300股指期货。此后直到2014年，在A股震荡市中，量化对冲类型的私募基金因其低波动、稳健收益的特点得到了越来越多投资者的认可。特别是在2014年底开始的那波牛市中，无论是规模还是数量上，量化对冲基金都有了显著的提升。伴随着持续的良好业绩，越来越多的人开始关注这种稳健型的投资策略。

在震荡的市场环境下，量化对冲基金以其独特的投资策略和稳健的收益表现，正逐渐获得市场的认可和关注。随着人工智能技术的不断进步和市场的不断发展，相信量化对冲基金未来在国内市场将会有更广阔的发展空间。量化投资相关基金概览

基金代码 | 基金简称 | 近六月收益 | 手续费 | 操作

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519983 | 长信量化先锋混合 | 23.31% | 1.50% 0.60% | 购买开户购买

233009 | 大摩多因子策略混合 | 14.31% | 1.50% 0.60% | 购买开户购买

163110 | 申万量化小盘 | 9.63% | 1.50% 0.60% | 购买开户购买

银河证券（截至日期：2016-04-22）报告了一些量化投资基金的收益情况。以下是关于这些基金的具体信息以及它们如何运用量化策略来投资和避免风险的。这些基金的特点和策略对于散户和机构投资者都具有重要指导意义。这些基金的代码、简称和近期收益已经清晰列出，同时还有相关的手续费和购买方式信息。接下来我们来深入了解量化投资策略的核心优势和应用价值。量化投资基金在现代金融领域具有越来越重要的地位，尤其是在市场震荡的情况下，其能有效规避风险，稳定获取收益的特性尤为突出。优秀的量化对冲基金不断涌现，未来有望主导证券期货交易的主流趋势。下面我们来详细了解下各个基金的表现和背后的投资理念。一、择股与择时分析在选股方面，量化模型会考虑个股的成长、盈利、估值、关注度、流动性以及技术面等多种因素，结合持续的技术支持，来筛选出大概率上最优质的个股组合。而在择时方面，量化模型会综合分析股指期货数据、ETF期权数据、股票市场数据以及宏观经济数据等，通过数据分析输出投资组合的股票仓位建议。这种基于数据和算法的投资方式，旨在克服人性在投资决策中的弱点，过滤市场噪音，实现稳定的盈利。二、量化投资策略的优势分析人士指出，量化投资策略在中国市场具有巨大的优势。尤其是在散户主导的市场中，专业的机构投资者能够通过量化策略获取正的Alpha值，而散户往往难以做到这一点。随着上市公司数量的增加和信息传播速度的加快，研究员很难全面覆盖所有公司，而计算机模型则能够在海量数据中寻找投资机会，获取超额收益。近期人工智能在围棋领域的突破也预示着量化投资方法在股票投资领域的应用前景广阔。三、量化对冲基金的风险管理量化对冲基金的长处在于其能有效回避风险，通过量化交易策略在获得稳定收益的同时显著提高风险收益率。优秀的量化对冲基金和秉持量化交易理念的人才不断涌现，特别是在一些有国资背景的证券机构和资产管理机构中推出的量化对冲基金市场表现亮眼。量化投资基金在现代金融领域具有广泛的应用前景和独特的优势。它们通过科学的投资方法和数据分析来获取投资机会，有效克服人性在投资决策中的弱点，实现稳定的盈利。对于散户和机构投资者来说，了解和掌握量化投资策略都是非常重要的。华泰证券近期在无锡市场推出了一只国时沣岳2号契约型私募基金产品，这是一只量化对冲基金。尽管投资门槛较高，但依然受到了锡城高净值人群的热烈欢迎。这是因为量化对冲基金是一种能够稳定获取收益的投资产品，无论市场涨跌，都能保持稳定的收益水平。

格上理财指出，量化对冲基金无疑是基金中的首选“抗跌神器”。从历史数据来看，这类基金每年都能获得15%-20%的稳定收益。相比之下，美国等成熟金融市场上的量化对冲基金则需要采用更高的杠杆比例才能达到同样的收益水平。这种产品的优势在于其稳定的收益和抗跌属性，在市场震荡加剧时更能体现出其价值。

以九坤投资旗下的多只量化对冲基金为例，它们在2015年股市大幅调整和今年年初的宽幅震荡中均表现出强大的抗跌属性，保持了绝对正收益。其中，“九坤量化”的累计收益率高达137%，即使在市场下跌的情况下也几乎做到了零回撤。

数据显示，目前市场上的对冲基金整体收益良好。部分采用股指期货等手段进行风险对冲的基金在3月份取得了超高的收益率。投资者也需要警惕量化投资的风险，因为量化投资更容易产生共振现象，从而产生系统性风险。对此，中国绝对收益投资管理协会联席会长聂军提醒投资者不要神话量化投资。

虽然公募基金市场上的量化基金数量正在增加，但由于股指期货流动性受限和年初股指巨幅下挫等因素的影响，一季度量化基金的复权单位净值增长率为负。部分灵活的量化基金依然能在市场中获得正收益。

随着市场的不断发展，量化对冲基金也在不断新的出路。目前，打新已经成为量化对冲基金的一个新方向。私募的变通方式也更加多样化，混合多策略模式逐渐替代了原先的单一策略模式。

总体来看，量化投资以其对风险和收益的精确控制而备受关注。对于只做多的公募型量化产品，其长期业绩可能会很突出；对于量化对冲型的产品，随着市场的变化和发展，将会有更加丰富的量化投资策略出现。未来量化投资将有更加广阔的发展空间。