天天基金7月份月报：热点板块轮动加剧 结构性机会仍存

市场月报报告摘要及分析七月回顾与展望

七月市场呈现多变格局。周K线三度收阳，沪指波动范围在3000点上下。在监管层政策收紧的背景下，市场走势经历了一波三折。具体来看，银监会理财新规对市场产生了一定影响，加之交易所和证监会加强了对市场异常交易的监管力度，尤其是深交所对石墨烯、VR、锂电池等概念的炒作遏制，使得市场信心受挫，沪深两市指数重回3000点下方。市场热点板块轮动依然激烈，呈现出多样化的投资机遇。

宏观数据回顾：

中国经济在七月呈现出微妙的平衡态势。制造业采购经理指数（PMI）微低于临界点，而非制造业商务活动指数连续两个月回升，显示出非制造业的稳定增长态势。外汇储备余额有所增长，外汇储备的稳定趋势有助于提升市场信心。居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）环比有所下滑，显示出一定的价格下行压力。进出口贸易方面，虽然整体呈现回稳势头，但出口和进口的降幅仍然较大，显示出外需疲软的状态。

股市表现：

七月A股市场涨跌互现。在热点板块的带动下，市场呈现出活跃的态势。上海国资改革个股、量子通信、虚拟现实和增强现实、贵金属及有色板块等均有出色的表现。在市场监管政策的影响下，市场信心受到打击，投资者情绪低迷。

展望后市：

三季度市场将面临利空白银参半的局面。机构认为，市场正处于艰难重建过程中，体质仍偏弱。对于未来的市场走势，公私募认为不如预期的“吃饭行情”乐观。在投资策略上，仍将重点关注政策、行业、个股等的阶段性风险。基金投资方面，仍有轮动机会，建议投资者从估值和业绩相匹配的角度出发，关注行业轮动，相对看好整车、医药等板块的机会，同时不可忽视黄金等避险类资产的配置。其他基金则建议投资者关注高股息率、盈利稳定增长的板块，如水电、交运、家电、银行等。下半年投资策略建议转向配置涨价股、大消费股和白马成长股。

七月市场经历了跌宕起伏的走势。在监管政策的影响下，市场信心受到打击，但热点板块的活跃为市场提供了投资机会。展望未来，三季度市场将面临利空白银参半的局面，投资者需保持谨慎态度，关注政策、行业、个股的阶段性风险，灵活配置资产。市场仍有机会，投资者需把握行业轮动机会，以稳健的投资策略应对复杂多变的市场环境。近期市场动态：食品饮料、家电等防御板块崭露头角，电子、房地产等板块则稍显疲软

截至7月31日的数据，食品饮料、家用电器、交通运输等具有防御性质的板块在市场中涨幅靠前。与此电子、计算机、房地产、机械设备等板块则呈现出一定的跌幅。这些动态信息均来源于东方财富Choice终端和天天基金研究中心的权威数据。

股市指数波动：道琼斯工业平均等涨幅稳健，恒生指数等新兴市场指数表现强劲

截至7月31日，全球股市指数也呈现出一定的波动。道琼斯工业平均指数、纳斯达克指数、标普500指数等成熟市场指数涨跌互现，而新兴市场指数如法国CAC、英国富时100、德国DAX、恒生指数和日经225则展现出强劲的增长势头。

基金市场动态：权益类基金涨跌互现，固收类产品表现稳定

在7月份的基金市场中，股票基金、混合基金在7月份的涨幅各异。而债券基金、货币基金和QDII基金则表现出相对稳定的态势。对于投资者而言，优质债券型基金和纯债基金仍是稳健配置的首选，能够带来稳定的票息收益。

未来市场展望：结构性行情主导，价值投资与业绩为王成趋势

对于8月份的市场行情，预计上证指数将在3000点下方震荡，市场无明显利好消息刺激下，结构性行情将成为主导。绩优型、价值型公司仍然是基金机构布局的重点。方正证券首席经济学家任泽平表示，股市过度悲观已无必要，未来趋势性机会尚需耐心等待。市场正在从题材炒作向业绩为王和价值投资转换。

投资策略建议：针对不同风险承受能力投资者，量身定制投资建议

对于积极型投资者，建议维持股基仓位高配，配置比例可达50%，同时保持债券型基金和保本型基金的标准配置，货币基金和短期理财基金低配。而对于稳健型投资者，建议控制投资风险，股票型基金仓位低配，同时加大债券型基金和货币基金的配置比例。对于保守型投资者，建议主要配置风险较低的债券型基金、货币型基金和分级基金的固定收益A类份额。具体配置比例仅供参考。

未来市场将以结构性行情为主，投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标，合理配置资产，稳健投资。三季度市场即将来临，各方预期将迎来对十月中央会议政策的重要调整阶段。市场预测，此季度将主要以宽幅震荡为主，而决定市场震荡幅度的主要因素包括上市公司中报的业绩提升质量、经济转型与稳增长政策的实施速度以及人民币汇率的走势。

对于市场观点，基金经理们呈现分化态势，但乐观派占据多数。长安宏观策略基金预见下半年将继续延续二季度的赚钱效应，优质成长股在货币宽松环境下有望走出缓慢回升的行情。交银先进制造基金同样对市场前景保持乐观态度，认为市场在三季度面临诸多利好因素，指数存在向上突破的可能。信达澳银红利回报基金更是积极看好货币政策继续宽松背景下的A股市场，认为可采取积极策略应对。

以华泰柏瑞激励动力基金和中海消费主题精选基金为代表的谨慎派则提醒市场注意风险防控。他们指出，市场虽然整体向好，但局部可能存在风险隐患，特别是在估值泡沫和个股分化较大的情况下，投资者需保持警惕。

值得注意的是，基金经理们在乐观的同时也不忘强调风险控制的重要性。他们指出，外部环境的不确定性以及资本市场自身的状况都可能导致风险的出现。在把握投资机会的同时也要关注风险防范问题。国泰价值经典、安信消费等基金也在二季报中强调了这一观点，提醒投资者做好风险控制，规避可能的系统性风险。

在行业配置和主题投资方面，基金经理们对新兴产业依然保持浓厚兴趣。他们认为，三季度及以后的投资机会主要集中在新能源汽车、消费、医疗、国企改革以及避险品种等领域。尽管在基金二季度持仓中出现了增配主板减仓中小创的现象，但新兴产业依然是他们的关注焦点。基金经理们认为，这些新兴产业是中国经济转型的希望所在，也是资金追逐的主要方向。

新能源汽车板块在上半年表现强势，不少产业链上的公司创出了历史新高。对于这一板块的投资机会，基金经理们依然表示看好。他们也强调要关注传统产业和周期行业的阶段性机会。例如，一些基金提出关注人口结构变化、技术升级带来的新消费、新科技以及新制度带来的投资机会。

风险提示：本申购建议仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作需承担相应风险。市场有风险，投资需谨慎。上海东方财富证券研究所提供的研究报告旨在提供全面的市场信息和分析，但最终投资决策仍需投资者根据自身情况做出判断。