蓝筹股到达阶段性底部

泛舟谈市场主线与未来展望

主持人问及泛舟对于白酒市场的看法。泛舟表示，自己的看法并无太大变化，只是将谨慎态度升级为中性。他强调，市场并不缺钱，无论是宏观还是股市的微观层面。对于大资金而言，思考应该投向何处是关键。在泛舟眼中，碳中和及高端制造是明后年的确定性增长领域，白酒亦然。

对于白酒的成长性，泛舟从未质疑，之前持谨慎态度主要是考虑到其估值过高。他提到茅台股价的1500元关口，认为这是基于明年动态的30倍PE的估值。考虑到未来的宏观流动性，除非出现超级黑天鹅事件，否则这一股价很难再大幅下跌。他认为，未来茅台的股价区间大致在1000元至1500元之间波动。从长远看，存在配置价值。

主持人了解到，泛舟对茅台的看好并非因为公司状况出现问题，而是因其良好的商业模式和毛利率。在泛舟眼中，茅台这样的企业做差价，只是周期相对较长。

谈到市场，主持人提及碳中和及高端制造仍是当前市场的领军板块，而金融和军工则开始呈现波动。泛舟强调，主线和辅助线需区别对待。在他看来，大多数投资者应聚焦于主线，如碳中和及高端制造，因为辅助线的崛起往往伴随着主线的调整。他提到，市场的每一次指数波动都会带来新的细分板块的启动。

关于9月的市场展望，海风若雨萧萧表示，当前市场与茅台的走势密切相关。现在茅台进入阶段性底部震荡期，类似于“刹车”阶段，股价创新低的过程中抵抗性逐渐增强。这导致了市场的反复震荡和节奏的难以把握。他认为市场仍在进行多轮探底的过程中，类似于今年3月初至4月中下旬的阶段。在这个过程中，市场风格容易变化，各种主题如工业母机、氢能源、周期化工产品涨价等受到关注。政策面的支持以及市场的成交始终维持在万亿以上，显示出市场的热度。

对于9月的市场格局，海风若雨萧萧认为市场最少还有一次探底过程，但低点会逐渐抬升。他提到本周央行开始连续净投放资金，似乎摆出“放水”的架势，而9月海外市场可能采取“收水”的策略，这可能导致市场宽幅震荡。但他认为，9月下旬后市场完成筑底并步入新一轮升势的概率正在增加。投资者应继续聚焦新能源、芯片和军工三大方向，挖掘新的结构性机会。在骄阳赛道中，半导体似乎暂时落后，而光伏和锂电池因其估值优势及更清晰的成长性，展现出更持久的强势。人气的不确定因素在于，何时会出现真正的调整。乐观的是，许多蓝筹品种已经完成了二次探底，意味着即便高位赛道出现补跌，低位蓝筹也能挺身而出支撑盘面。指数仍难以摆脱震荡格局，新的结构性机会也将不断涌现。

对于主持人提出的氢能源板块，市场的热议不断。骄阳第一波行情中，氢能源的炒作是新能源领域的延伸，市场短期内的快速响应已经打出高度。后续政策的出台速度和力度，预期将超越市场现有认知，这个板块有可能走出中期行情。

关于工业母机，这是一个竞争激烈的领域。行业龙头可能会以稳健的态势前行，而其他竞争者可能会逐渐掉队。对于锂电池的估值问题，一直处于高位。实际上，这是一场持筹者的盛宴。对于下跌，许多投资者并非真正看跌，而是期待以更理想的价格介入。确实有一些估值过高的企业存在，但如果要挖掘这个领域的机会，我认为可以从氢氧化锂这个方向入手。它在未来涨价的持续性和幅度上具有显著优势。磷矿磷酸锂铁这个领域也备受我们关注，这是一个长期性的趋势机会，当前估值合理。

在这个市场的赛道上，每个板块都有其独特的魅力和机会。我们需要保持敏锐的洞察力，捕捉每一个可能的结构性机会和预期差。在投资的世界里，没有绝对的确定性，只有相对的把握和决策的智慧。（本文已发表于8月28日《红周刊》，所有观点仅代表嘉宾个人看法，不代表《红周刊》立场。提及的个股仅为分析示例，不构成任何买卖建议。）