债基受债市调整影响大 4月来超过七成负收益

债基受债市调整影响显著，四月以来超七成收益下滑

近期，经历了两年牛市之后的债券市场经历了一场调整。受到多重风险的影响，包括利率风险、信用风险以及流动性风险，债券市场呈现不稳定态势。这一变化导致四月以来，超过七成的债券基金收益呈现负值。（来源：21世纪经济报道）

详细数据显示，从四月至今（19日），被统计的938只债券型基金平均下跌了0.25%。与此对比，去年全年，公募债基的平均涨幅高达10.41%。今年一季度，尽管只有轻微跌幅，但债基收益已经由正转负。

在这种背景下，部分债券基金遭遇了一定的赎回。华南一位债券基金经理钟辰（化名）坦言，近期确实面临了部分投资者的赎回。一方面是因为债券基金收益下滑，另一方面也可能因为投资者对债市前景不再看好。沪上一家信托公司的副总也提到，许多原本专注于固定收益投资的客户现在面临资产荒，正在考虑转向权益类投资。

尽管存在这些声音，公募基金在债券基金方面并未面临巨大的赎回压力。多家基金公司的渠道部人士表示，旗下债基申赎情况稳定。尽管近期市场受到诸多利空因素影响，但这些公司的债基并未出现大量赎回情况，整体保持稳定。

对于未来的债市走势，一些基金经理表达了自己的看法。融通债券基金经理王超认为，当前债市的收益率曲线并未充分反映经济企稳和通胀上升的预期。他预计短期债市可能会继续面临调整。与此景顺长城景兴信用纯债基金经理陈文鹏也提到，短期内各利空因素可能继续发酵，但中长期来看，债市仍具有期待的表现。

除了收益空间的收窄，今年以来债券违约事件的频发引发了市场对债券信用风险的担忧。市场担心信用风险爆发可能引发债券市场流动性危机。多数受访者对此持乐观态度。他们认为，只要市场达成共识并谨慎行事，发生流动性危机的可能性较小。央行货币政策的变化也是影响流动性的关键因素。只要央行不出现意外的收紧迹象，流动性危机大概率是可以避免的。

尽管普遍认为债市爆发流动性风险的概率较小，但专家也提醒投资者注意提防债市存在的信用风险、流动性风险。投资需谨慎，决策需明智。在当前债券市场环境下，采取更为防守的姿态似乎是明智之举。这是北京一家基金公司的固定收益投资总监提出的观点。他认为，在当前不确定的市场环境中，降低单个债券的配置比例是一个明智的策略。特别是在一些违约风险较高的行业，更应谨慎行事。相反，选择一些评级较高的债券可能会更为稳妥。这种策略在基金经理之间似乎达成了共识，因为市场可能出现更多的债券违约事件。

尤其值得关注的是，银行委外资金流入债市的现象正在持续，这一现象可能会加大债券市场的波动性，并对其流动性产生影响。过去两年里，银行大力开展委外投资业务，但由于收益率的下行速度较慢，使得委外业务的收益率考核基准相对较高。在绝对收益率显著下降之后，部分银行为了提升组合的潜在收益率水平，不得不进一步放大杠杆。当前市场已经处于一个微妙的阶段，任何小的资金面扰动都可能引发资金面的紧张。

博时基金副总经理邵凯对此表达了深入的观点。他指出，现在需要密切关注银行委外业务的发展情况，因为如果这一业务因为某些原因出现放缓，对于债券市场，特别是信用债市场的新增资金将会产生重大影响。这种影响可能会导致市场波动性的加大和流动性的下降，给投资者带来更大的挑战。投资者必须保持高度警惕，做好风险防范和应对措施。

在这个充满变数的市场中，投资者必须保持清醒的头脑和灵活的策略。谨慎选择投资对象，关注市场动态，及时调整投资策略，是确保投资安全并获得收益的关键。让我们拭目以待，看市场将如何演变，并如何应对可能出现的挑战。