史丹利(002588)原料涨价影响显现 农服布局不断完善

近期，单质肥市场呈现价格持续上涨的态势。从尿素到磷酸二铵，主产区价格纷纷上扬，背后的推动力来自多个方面。随着煤价的攀升，西北地区运力紧张，尿素价格自2016年8月末至今已累计上涨48%，达到1670元/吨。湖北的磷酸一铵因环保核查导致供应短缺，价格自11月底以来也上涨了21%，达到2000元/吨。磷酸二铵受制于行业巨头限产保价策略，价格同样上扬。氯化钾因青海地区的外运限制，市场供应趋紧，价格也有所上涨。

在这一背景下，复合肥企业的产品价格普遍上调，自10月底以来平均上调幅度达到200元/吨。市场的乐观预期使得下游经销商的付款积极性提高，为化肥行业带来了新的活力。

对于未来的化肥市场，我们有以下主要观点：

春耕供需缺口日益凸显，加上出口关税优惠的提振，化肥行业的景气度正在提升。春耕旺季将至，经销商的尿素淡储进度缓慢，行业库存低位，短期内供需矛盾有望集中爆发，推动尿素价格上涨行情延续至2017年年中。磷肥、复合肥也将迎来需求旺季。考虑到国家政策、环保压力以及高成本产能的自发淘汰，行业落后产能将持续退出，未来几年国内尿素、磷肥产能大概率净减少。

出口关税的取消以及复合肥行业在国内的排名第二地位，意味着高附加值产品的市场占有率存在较大的提升空间。某公司复合肥年产能达到580万吨，产品种类丰富，覆盖全国各地。其中，"史丹利"等品牌产品在行业内销量多年领先。未来，公司重点发展经济作物用肥，预计其销量将大幅增长。

该公司正致力于打造农业服务全产业链体系。通过成立农业服务有限公司、建设信息化服务平台、拓展农业金融服务渠道以及参股恒基种业，公司正在不断完善其农业服务体系。这一系列的举措将有助于提升公司在农业服务领域的竞争力，进一步巩固其在化肥行业的地位。

我们预测该公司2016~2018年的EPS分别为0.54元、0.64元、0.78元，当前股价对应的P/E分别为22倍、18倍、15倍。未来，随着公司战略的深入实施，其业绩有望持续增长。强烈推荐：背后的风险警示

在充满机遇与挑战的时代背景下，我们不得不正视一些重要的风险提示。今天，我们将从多个角度深入这些风险，帮助投资者做出明智的决策。在此，我强烈推荐您关注以下风险警示，确保您的决策之路更加稳健。

一、农产品价格下滑的风险

农产品市场风云变幻，价格起伏不定。当前，农产品价格下滑的趋势已逐渐显现。这不仅对农民朋友造成了影响，也对整个农业产业链带来了不小的冲击。面对这一风险，我们需要密切关注市场动态，及时调整策略，确保自身权益不受损失。

二、化肥价格下滑的风险

随着化肥市场的竞争加剧，化肥价格下滑已成为不争的事实。这一变化对于农业生产成本的影响不容忽视。我们需要密切关注化肥市场的变化，寻找降低成本的有效途径，以应对这一风险。

三、农化服务推广不及预期的风险

农化服务的推广对于提高农业生产效率、促进农业现代化具有重要意义。当前农化服务推广的效果并不尽如人意。我们需要深入分析原因，找出症结所在，并采取有效措施加以改进。和企业也应加强合作，共同推动农化服务的普及与推广。

面对以上风险，我们依然保持着“强烈推荐”的评级。这并不意味着我们可以忽视风险，而是因为我们相信，只有深入了解风险、勇敢面对挑战，才能更好地把握机遇。让我们携手共进，共同应对这些风险，共创美好未来！

在此提醒广大投资者和从业者，务必保持高度警惕，理性看待市场变化，做好风险防范工作。我们也要看到背后的机遇与挑战，以更加坚定的步伐迈向成功之路。让我们共同期待一个更加美好的未来！