今年以来货基收益率持续下行 半数跌破2.5%

今年以来，货币基金市场呈现收益率持续下行的趋势，近半数货基的收益率已经跌破了2.5%。这一变化引起了广泛关注，成为业内热议的话题。

今年以来，货币基金收益率不断下滑，从曾经的超过3%到如今平均7日年化收益率跌破2.5%。数据显示，今年1至4月，货币基金的平均7日年化收益率持续走低，分别为2.90%、2.74%、2.70%、2.58%。截至5月13日，货币基金的平均7日年化收益率已经跌至2.53%，似乎即将跌破2.5%这一关键关口。低收益货币基金的数量也在不断增加，已有超过半数货币基金的收益率低于这一水平。就连业内规模最大的货币基金余额宝也未能幸免，收益率降为2.43%，创下新低。

在这一背景下，货币基金的两极分化现象愈发严重。一些货币基金的收益率仍然保持在较高水平，如长盛货币以高达9.62%的7日年化收益率位列榜首。也有一些货币基金的收益率极低，如山西证券日日添利C的收益率仅为0.87%，首尾相差高达8倍以上。这种分化现象让投资者在选择货币基金时更加困难。

业内人士普遍认为，货币基金收益率下滑的主要原因在于央行的货币政策调整和债券市场的违约问题。随着央行实施宽松货币政策，市场利率逐步降低，货币基金的投资回报也相应下降。债券市场的违约频发，促使管理人降低杠杆和久期，进一步影响了货币基金的收益率。经济增速放缓、社会投资规模下降等因素也对货币基金收益率产生了影响。

对于未来货币基金的收益率走势，业内人士观点有所分化。一些人认为收益率将继续下滑，而另一些人则认为下行空间有限，未来有望维持在2.4%~2.7%的收益率水平。但无论未来走势如何，作为流动性管理工具，货币基金仍具备持有价值。

总体来看，虽然货币基金市场的赚钱效应降低，但仍是投资者重要的流动性管理工具之一。投资者在选择货币基金时，应充分了解其风险收益特征，根据自身需求和风险偏好进行投资。也需关注市场动态和政策变化，以做出更明智的投资决策。虽然货基收益率的下行趋势仍在延续，但市场人士普遍认为其下行空间有限。投资者应保持理性投资心态，审慎把握投资机会。在最近一季度的央行货币执行报告中，货币政策呈现微妙的调整态势。上海的一位资深固收类研究员对此进行了深入分析。他表示，当前货币政策进入微调期，逆回购、MLF、PSL等工具被灵活运用于维持银行间市场的流动性平衡。在这种背景下，降准降息的紧迫性暂时减弱，而货币市场的年化收益率有望稳定在2.4%至2.7%的区间内。

与此多位行业专家指出，尽管当前的货基收益率略显低迷，未能超越银行理财产品的收益水平，但作为流动性管理工具，其持有的价值依然显著。货基的优势在于其流动性更强，不受持有期限的限制，这一点在银行理财产品中并不常见。在当前互联网金融监管日益加强的大背景下，货币型基金以其低风险特性，成为了一种理想的现金管理工具。

上海上述固收类研究员进一步强调，货币基金的主要功能是作为流动性管理工具，虽然收益率的波动会影响投资者的决策，但这并非决定性因素。投资者是否选择货币基金，主要还是取决于市场上是否有其他更具吸引力的投资渠道能够将资金引流。北京的一位中型公募固收类基金经理也表达了类似的观点，他提到，货币基金的投资决策需综合考虑各种因素，包括收益率、市场趋势以及投资者的风险偏好等。

货币政策的微调对货币市场基金的影响是复杂而微妙的。虽然收益率的波动引起了投资者的关注，但货币基金作为一种流动性管理工具的价值依然存在。在当前的金融环境下，货币基金以其独特的优势，如流动性强、风险低等特点，仍然是一种值得投资者关注的投资工具。