国改掀起新一轮投资机会

近期，国企改革再次迎来重要进展。在国务院的推动下，发布了《改革国有资本授权经营体制方案》。该方案旨在加强国有资产监管的明确了国企的市场主体地位，并致力于最大限度地减少对市场活动的直接干预。这一改革标志着国企正在朝着市场化方向迈出关键一步。

随着“双百行动”发展基金的正式签约落地，国企改革的步伐正在加快。该基金由中国国新控股有限责任公司牵头设立，其设立意味着国企改革的深化和落地。这是继国风投基金、国同基金等一系列大型基金之后，中国国新再次发起的大型基金，旨在推动非上市企业股权多元化和混合所有制改革，以及上市公司并购重组等。

业内专家普遍认为，此次改革的核心在于放权，让国企拥有更大的自主权。这不仅可以提高国企对市场的应变能力，而且有助于提升经营效率。《方案》的出台也呼应了近年来两会工作报告中对国资改革的要求，即将竞争性业务全面推向市场。

展望未来，国企改革有四大路径可以实现改革目标。首先是国资平台的建设，通过基金化、ETF等方式盘活国资，实现国有资本所有权与企业经营权分离。其次是混改，通过转让控股权，竞争性领域国资率先退出，进一步扩大混改试点范围。国企金控平台优质资产曲线上市也是一大路径，这包括将金融资产注入上市公司，提高资产效率和加大混改力度。建立职业经理人制度，推行市场化选聘机制，也是国企改革的重要方向。

随着2019年工作报告中提出的“建立职业经理人制度”的号召，国有企业治理机制迎来了重大转变。如今，多家央企已实施职业经理人改革，新兴际华董事会选聘了总经理，宝钢、中国节能、国药集团等也相继选聘了副总经理。这一改革不仅发生在企业高层，而且正在向各级经理层延伸。在券商领域，为应对变革，华安证券、渤海证券、招商证券、华泰证券等纷纷公开招募高管人才。

随着广发证券的深入分析，当前内外部环境下的国企改革已成为突破局面的关键。在经济下行期，国企亟需破除体制性障碍，改革将更加重视质量与效益。全球经济转型的趋势明朗，国企应加快改革步伐以提升全球竞争力。在此背景下，广发证券指出新一轮国企改革有望加码，并建议从两条主线把握投资机会：一是关注央企层面的油气与电力混改、军工、汽车重组等；二是聚焦山西、四川等地方国企的国企改革进程。相关投资标的如大庆华科、许继电气、国睿科技等值得重点关注。

天风证券同样在国企改革领域有着独到见解。他们认为在国企改革攻坚中，有四条主线把握投资机会：以油气、电力、铁路为重点的混合所有制改革；国资运营投资试点的扩大；央企兼并重组的常态化；上海、深圳、沈阳的区域性国企综合改革试验。特别是在混改领域，投资者应关注国企混改在油气、电力、铁路等领域的重点企业，如大庆华科、泰山石油、国电南瑞等。地方国企的改革进程也值得关注，如上海强生控股、锦江投资等。

随着国有企业改革和职业经理人制度的深入推进，为投资者提供了丰富的投资机会。从央企到地方国企，从行业混改到区域性改革试验，都展现出了巨大的投资潜力。投资者应紧跟改革步伐，挖掘投资机会，为自身投资增添新的动力。