险资2020年有望加大权益类投资 中小险企或成1月加仓主力

标题：险资2020春季攻势蓄势待发，中小险企或成加仓先锋

随着春暖花开之季的临近，险资也在积极布局，准备在股市上大展身手。华北一家保险公司投资总监透露，一季度尤其是春节前，是传统的春季行情阶段，大概率会有超额收益的股票涌现，大消费和科技股领域将是热点中的热点。

这位投资界人士进一步指出，前期调整较多的优质消费股将会得到险资的青睐，而那些受益于货币环境宽松的非银金融及中小银行也展现出配置价值。经过两年的消化，地产、建筑、大金融等板块的估值已经处于低位，具有极好的配置价值。

光大永明资产的相关人士也表达了类似的观点，认为消费升级和科技创新类资产虽然静态看估值偏高，但从战略角度和长久期来看，业绩增幅可观。只要公司质地优良，保险资金乐于买入。

川财证券研究所所长陈雳则认为，在当前经济结构转型的背景下，政策对高新技术产业的支持将持续，预计险资将在2020年一季度重点配置优质成长行业。大金融蓝筹的稳定性和金融开放的持续进行，也使得大金融成为险资的配置方向。

国寿资产的相关人士表示，展望2020年一季度，市场风险较小而上行空间较大。如果在流动性好转的情况下，险资可能会开启新一轮的“春躁”行情。他们建议，在整体趋势均衡的情况下，可以适时调整配置，中长期仍全面布局科技股。

多位险企人士透露，2020年险资对权益类资产的期望较高，后续会逐步增加配置。万联证券的分析师缴文超预计，随着经济增速的阶段企稳，场外资金大规模入市的可能性增大，权益市场有望延绻较好表现。

那位华北保险公司的投资总监预计，明年A股仍将呈现波段结构性行情，一季度做多机会相对明显。他指出，全年趋势向好的半导体、5G、消费电子、新能源车产业链等领域也蕴含投资机会。

在看好权益类资产的险资也面临着固收类资产和权益类资产的均衡配置问题。缴文超认为，从长远看，利率下行的预期强烈，存款、债券类资产收益率可能逐渐下降，但非标固收类资产由于收益率相对较高，仍然对险资具有吸引力。他也指出，优质非标资产的获取难度正在加大，未来险资配置存在一定压力。但短期内，这种压力在险资的投资布局下并不明显，大类资产配置将保持相对平稳。

险资对2020年的股市布局充满期待，传统春季行情的舞台上，险资正蓄势待发。中小险企可能会成为加仓的主力军，而权益类资产的配置比例也有望稳步上升。