市盈率的缺点有哪些？市盈率对股市有哪些影响？

波动中的市盈率：衡量上市公司股票价值的双刃剑

市盈率的波动，如同一把双刃剑，既能揭示上市公司股票的价值，也暴露出诸多不可忽视的缺陷。

其计算方法本身存在不容忽视的缺陷。成份股指数样本股票的选择具有随机性，这使得不同国家和市场的平均市盈率与其选定的样本股票紧密相连。一旦样本调整，平均市盈率也将随之变化。在综合指数分析中，低利润股和亏损股对市盈率的影响存在不连续的问题，这无疑为投资者准确判断股票价值带来困扰。

市盈率是一个非常不稳定的指标。随着经济周期性的波动，上市公司的每股收益将会出现大幅波动，由此计算的平均市盈率也将剧烈震荡。这种情况下，如果根据市盈率来调控股市，将不可避免地引发股市的动荡，为投资者带来极大的风险。

虽然每股收益是股票投资价值的影响因素之一，但投资者在选择股票时，眼光并不只局限于市盈率。单凭市盈率很难断定某只股票是否具有投资价值。实际上，股票的价值或价格是由多种因素共同作用的结果，只用市盈率指标来判断股票价格的高低是不够全面的。

尽管市盈率的缺点显而易见，它对于衡量一只股票的价值仍然具有重要的参考价值，前提在于上市公司的信息是真实的。但在中国，上市公司的会计信息造假违规的问题相当严重，这使得市盈率的参考价值大打折扣。中国上市公司特殊的股权结构也决定了上市公司的价值无法与市盈率进行简单的横向比较。全流通股票的市盈率会相对较低，如果不是全流通，市盈率则会偏高。

更重要的是，在中国股市中，大多数上市公司不分红或分红较少，这导致大多数上市公司的投资回报较低或无回报。在这种情况下，投资价值无法用客观标准来衡量。例如，原油的再融资政策已经放宽，但这并不意味着上市公司的整体效益在提升。事实上，为了维护低收益率而做假账的现象屡见不鲜。

上市公司作为中国企业中的优秀代表，其整体效益却在逐年下降，募集资金的使用效率越来越低。对于最宝贵的资金资源，其配置效率极低，应该引起全社会的高度重视。这一令人担忧的现象也表明，上市公司的整体素质有待提高。投资者在选择股票时，需要更加谨慎、全面地去考量各种因素，而不仅仅是依赖市盈率这一指标。