苏交科(300284)倒挂价格完成定增 业绩拐点将现

公司非公开发行募资成功，开启新的发展篇章

近日，公司发布公告，成功非公开发行募集资金。本次共发行了约一千七百多万股，每股价格稳定地定为19.55元。此次募资总额超过3.3亿元，扣除必要的发行费用后，实际募集到的资金净额达到了约3.3亿元。这一重要的资本运作标志着公司发展的新里程碑。

受近期定增减持新规的影响，本次发行的规模相较于原计划有所缩水。尽管面临这一挑战，公司的实际控制人和国有资本仍积极参与认购，这充分展现了他们对公司的信心与价值认可。据公告显示，上海国资委旗下的六安信使资产管理有限公司以及公司实际控制人符冠华参与了认购，这一行动彰显了他们对公司的坚定信心。

这笔募集资金的到位，有望改善公司的资本结构，为其长远发展注入强劲动力。公司在过去几年里通过收购TestAmerica、EPTISA和中山水利等公司，实现了业务的快速扩张，但同时也带来了负债的增加。本次募集的资金将有助于降低公司的负债率，改善其资本结构，进一步增强企业的资金实力，为公司的长远发展提供有力支持。

值得一提的是，公司作为民营设计咨询行业的龙头，其成长逻辑清晰且独特。从内生增长与外延扩张并重，逐渐转向以内生增长为主的发展模式。这得益于国内基建的高位景气度，以及公司在设计到EPC业务渗透方面的龙头效应。TA的收购也将为公司带来短期和中长期的盈利提升机会。公司还充分发挥EPTISA在海外市场布局的优势，加大客户潜力的挖掘力度，致力于打造高标准的国际化咨询服务平台。稳健布局的PPP板块也有望迎来爆发式增长。

对于投资者而言，公司目前估值处于近年来的底部区域，具有一定的安全边际。考虑到公司业绩增长的持续性和确定性，以及其在行业中的龙头地位，我们给予公司较高的估值溢价。据我们预测，公司未来的盈利表现将保持稳定增长，目标价位明确。

投资总是伴随着风险。对于关注该公司的投资者来说，需要注意并购整合风险、环境检测业务拓展的不达预期以及应收款无法收回等风险因素。

这次非公开发行的成功，为公司的发展注入了新的活力。我们期待公司在未来能够充分利用这次募集的资金，实现更好的业绩发展，为投资者带来更多的回报。