东方国信(300166)收购锐软科技 持续新增大数据行业覆盖
***概述
东方国信近日公布了修订后的发行股份及支付现金购买资产预案。公司计划通过发行股份与支付现金的方式，联合进行资本运作，一举收购锐软科技100%的股权。
***评论
锐软科技，一家在医疗大数据领域表现卓越的企业，正受到东方国信的青睐。此次收购方案中，东方国信拟采用发股与现金的双重支付方式，以3.6亿的交易对价，拿下锐软科技的所有股权。经过协商，发行价格确定为21.76元/股，对应新股发行数量大约为1205万股。此交易的标的在2016年至2019年的净利润承诺不低于2580万、3350万、4360万和5670万，交易对价的PE值在2016年为13.95倍，显示出合理的估值。标的公司在2016-2019年的经营活动产生的现金流量净额也均不低于1000万元，这体现了交易方的经营信心以及公司在收购过程中的审慎态度。
锐软科技主要面向各级卫生主管部门和医疗机构提供医疗大数据解决方案。其研发的医疗数据处理产品已在国家卫计委的44家下属医院以及众多二级以上医院得到应用，覆盖范围正在全国�***倮┱埂９驹诠谝搅拼笫菪幸抵谢哿朔岣坏木楹统晒Π咐枪诒甘苤跄康囊搅拼笫莩讨弧�
此次收购对于东方国信而言，意味着其在大数据行业布局上的进一步强化。在电信行业大数据应用竞争力日益强化的基础上，东方国信近年来通过内外结合的方式，成功将业务横向拓展至金融、、互联网、工业、能源、农业等领域。新增的医疗大数据标的与公司现有业务形成协同效应，进一步拓宽了公司的大数据业务覆盖。锐软科技的异构系统数据采集、清洗、交换和共享解决方案与东方国信的大数据平台相互补充，共同打造根植于大数据平台的医疗信息大数据解决方案，全面提升公司整体方案能力。
盈利预测与投资评级
东方国信作为A股大数据的领军企业，其在电信和金融行业表现强劲，同时医疗大数据市场潜力巨大。公司坚持内生外延的发展战略，预计其未来将实现高速增长，并迎来商业模式的升级。不考虑此次收购，预计公司在2016年至2018年的每股收益（EPS）分别为0.61、0.84和1.07元。基于以上分析，维持对东方国信的“买入”评级。
风险提示
需要注意的是，并购审核存在一定的风险，同时大数据运营也可能出现不如预期的情况。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些风险因素。
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