普通股本资本成本（股票资本成本怎么算）

介绍普通股资本成本率的背后故事：怎样计算、为何高、及其在财务管理中的重要性

一、如何计算普通股资本成本率？

普通股资本成本率的计算并非一项简单的任务，它需要依赖多个因素。国库券年利率可以作为无风险收益率的参考，公式可以表达为：无风险收益率+L（市场收益率与无风险收益率的差值）。换句话说，普通股的预期回报率等于无风险回报率与市场额外风险补偿之和。具体来说，假设国库券年利率为6%，那么无风险收益率为6%，而市场收益率与无风险收益率的差值可以根据实际情况进行相应调整。此计算方法背后体现了投资者期望得到的回报率应至少等同于或超过其所承担的风险这一原则。还可以使用股利增长模型进行计算，但需要根据股价和预期的每股股利来确定。所以普通股资本成本率的计算并不简单，但它为企业决策提供了宝贵的参考信息。

二、普通股的资本成本为什么比债务成本高？

明确一点，资本成本是由出资人根据其承担风险的大小来决定的。企业对于债权人需要承担定期支付利息以及到期还本的法定义务，由于债权人享有优于普通股的求偿权，因此债务人承担的风险比普通股小。这就导致了债务资本成本通常低于普通股资本成本。简而言之，更高的风险意味着更高的资本成本，这是金融市场的基本规律之一。

三、普通股资本成本在财务管理中的作用及问题

在财务管理中，普通股资本成本是一个重要的考量因素。对于上市公司而言，股本是非常重要的指标，它由股票的面值与股份总数的乘积构成，并等于公司的注册资本。为了筹集资金，公司通常会通过发行股票的方式来筹集资本，而股东则以其所认购的股份对公司承担有限责任。当企业决定采用股票筹资时，他们需要关注股票资金成本率的计算，这不仅涉及财务知识，还需要深入理解市场风险和收益的关系。“股本”并非仅指总股数，而是指公司在核定的股本总额范围内发行股票取得的收入。值得注意的是，我国不允许公司折价发行股票。在采用溢价发行股票的情况下，公司应将相当于股票面值的部分记入“股本”科目，其余部分在扣除相关费用后记入“资本公积”科目。

普通股资本成本率的计算是一个复杂的过程，它涉及到多个因素的计算和考量。理解普通股的资本成本为什么比债务成本高以及其在财务管理中的重要性，有助于投资者和企业决策者做出更明智的决策。