华映科技(000536)优化模组产线布局 车载液晶显示空间大

华映科技模组业务产线整合

一、事件概览

近日，华映科技发布公告，拟利用自有资金不超过28,006万元人民币，进行模组业务产线的整合。这一决策背后，是对企业未来发展的深思熟虑。

二、战略分析与展望

华映科技决定优化调整模组产品结构，将重点布局高毛利车载产品产线，此举措旨在提升生产经营效率。

1. 产线整合：公司计划将华映视讯（吴江）有限公司及华映光电股份有限公司的模组加工产线进行优选汰换，并将部分产能集中至福建华映显示科技有限公司。这一整合过程，将有助于降低人力成本和能源消耗，预计每月可降低约779万元的成本，投资回收期约为20个月。

2. 战略意义：液晶显示模组产线的整合，不仅符合公司优化产能配置的战略规划，而且将进一步增强公司的运营效率，提升产品竞争力。在此基础上，公司计划将更多资源投向盖板玻璃业务和面板业务，预示着业务转型升级的强烈信号。

三、车载显示市场的巨大潜力

随着人们对汽车舒适性、安全性和娱乐性的需求不断增长，车载显示系统市场正成为新的增长点。

1. 市场需求：IHS的预测报告显示，全球车载显示组件的总体出货量在2021年增长至1.706亿个，并且车载显示屏的尺寸和数量均有上升趋势。

2. 发展趋势：液晶仪表盘显示屏尺寸正逐渐从3英寸和4英寸向5英寸及以上演变，车载中控系统显示面板尺寸正向7英寸及以上发展。未来，车载中控液晶显示市场将快速增长。

四、投资分析与估值

华映科技通过提升高毛利的车载液晶模组产品比例和优化模组产线，预计将迎来模组业务的持续增长。预计2017～2019年公司的EPS分别为0.24元、0.38元、0.52元。给予2017年45~50倍PE，未来12个月的合理估值为10.8～12.0元，维持"谨慎推荐"评级。

五、风险警示

尽管华映科技的产线整合步伐坚定，但仍需注意可能出现的风险：

1. 产能进度可能不如预期；

2. 项目施工进度可能存在延误；

3. 显示市场的竞争可能加剧。

在面对未来的挑战和机遇时，华映科技正以其敏锐的洞察力和坚定的决心，走在发展的前沿。我们期待其在模组业务产线的整合中取得更大的成功，实现业务的持续稳健增长。