美盈森(002303)互联网包装平台小美集上线 从B端走向C

小美集：引领健康纸家居新时代

小美集，美盈森旗下的产业互联网生态战略的杰出代表，正致力于更广阔的企业群体和大众消费者的服务。自美盈森于2015年5月以自有资金5亿元设立全资子公司小美集科技有限公司以来，其线上运营平台便专注于创意健康纸家具和文化创意产品的销售与服务。仅仅两年后的2016年9月26日，小美集便成功实现了PC端、移动端和微信端商城的联动上线运营。其稚美家具品牌，承载着将家具业推向零甲醛健康环保新时代的愿景。

稚美家具系列丰富多样，涵盖了儿童家庭、幼儿园、办公及益智等多个系列。这一切的背后，源于公司全新研发的“零度板”材质和少量植物环保胶水的应用。这种组合带来的结果是四大独特优势：趋近零甲醛、防火防潮、完全无油漆以及质轻安全。经过严格的产品检测与认证，稚美家具的甲醛检测结果仅为0.1mg/L，这一数据远优于欧洲E0级标准。

与传统的板式家居相比，纸家居展现出了颠覆性的优势。尤其在幼儿园、中小学校、创业型企业、医院等场景中，纸家居的安全性能高、质轻便携、可塑性强以及可拆装结构等特点得到了充分的体现。以幼儿园为例，纸家具的尺寸小、质量轻、缓冲性能好，大大降低了儿童在使用过程中的受伤风险。

市场规模的测算令人对纸家居前景充满期待。根据教育部统计公报显示，仅就幼儿园而言，纸家具产品的市场空间高达约450亿元。随着小微企业的快速增长，办公纸家具的市场空间更是庞大。美盈森通过与知名幼教机构艾乐教育和远恒佳教育的合作，打开了在幼儿园及幼教机构中的广阔市场。

艾乐教育作为威创股份的参股公司，与美盈森的合作关系进一步深化。考虑到威创股份旗下的0家幼儿园，美盈森有望获得超过8亿的营收贡献。美盈森凭借其在国内纸家居行业的自主知识产权和体系产品供应能力，展现出了稀缺价值。

目前，美盈森的股价对应的2017年PE为30倍。从历史经验来看，公司的估值已到达底部。考虑到其未来净利润的稳健增长以及纸家居业务向C端的拓展，我们坚信美盈森具备巨大的发展潜力。

仍需注意大客户订单不及预期的风险。美盈森及其旗下的小美集正在引领健康纸家居的新时代，展现出巨大的市场潜力和成长前景，值得投资者密切关注。