白马股逆势大涨 资金有调仓换股迹象

随着市场热点的轮动，银行股成为近期的一大焦点，带动了整个股市的波动。主力资金犹如骑上白马，使得消费、家电、地产等白马股逆势上扬，展现出了强劲的增长势头。

与此煤炭、有色等资源品依然保持强势。机构人士普遍认为，未来有色板块的整体表现可能会优于煤炭，而煤炭股内部也将出现分化，其中焦煤受政策影响相对较小。

在周三银行股的飙升之后，昨日大盘走势平稳，沪指微涨0.02%。“中小创”未能延续周一的反弹，创业板和中小板分别下跌0.88%和0.66%，个股波动明显加大。

数据显示，截至昨日收盘，沪深两市跌幅超过5%的个股有26只，涨幅超过5%的有89只，当天振幅超过5%的个股更是高达301只，市场波动性显而易见。

分析认为，最近的两个交易日板块轮动迅速，这既显示出市场在当前点位存在较大的分歧，也表明主力资金通过银行、地产、有色、券商等板块维护市场的意图依然明显。

在市场的波动中，资金调仓换股的动作明显。电力、家电、消费、医药等业绩防御性强的白马股再度受到关注。南方电网旗下的文山电力昨日上涨8.69%，中医药龙头同仁堂股价创下11个月新高，上涨6.67%。招商蛇口再度上涨6.22%，显示出市场的强劲需求。

美元指数的飙升并未对大宗商品等资源类价格构成威胁。有色金属、煤炭等资源类股票连续强势上涨，成为支撑股市的重要力量。机构普遍认为，政策因素将使有色金属整体表现优于煤炭，但行业内部也将出现分化。其中，焦煤受政策影响相对较小；而在有色领域，基本金属如铜、铝、锌等的机会相对较多。

在煤炭方面，虽然近期价格出现快速上涨，但供需基本面并不支持价格大幅上涨。大型煤炭企业也在集体降价。昨日煤炭股依然整体上涨，平均涨幅达1.24%，但板块内部已经开始出现分化。山西焦煤集团与六大钢铁集团签订的长协合同价格较高，显示出焦煤市场的韧性。广发证券的沈涛分析师认为，虽然政策对增产有要求，但焦煤价格受政策调控的影响较小，后续增产也较难，更看好后续焦煤企业涨价后的盈利释放。

在A股市场，焦煤类上市公司表现活跃。有色股更是全线飘红，多只有色股涨停。在全球回归制造和基建的趋势下，大宗商品有望与美元一同上涨。投资已从大宗商品牛传导到股票牛，特别是基本金属如铜、铅、锌等。

申万宏源分析师徐若旭认为，在焦炭和焦煤全年涨幅巨大的情况下，回调幅度较小已显示出需求的韧性。连涨后，预计美元升幅将放缓，对商品价格形成支撑。但有色金属产品价格再度大幅上涨的可能性较小，区间震荡的概率较大。短期内股价仍有望快速上涨。

品种方面，今年以来稀土、钴、镍等稀有金属价格涨幅较大，但下半年以来基本金属如铜、铝、锌、铅等表现出色。中金公司的董宇博分析师表示，国内铜需求增长超预期，供给增长略低于预期，库存维持低位等因素将对铜价形成支撑。全球经济复苏预期将对金属价格形成利好。