申港证券：下半年A股主要超额收益集中在有色金属和中小创板块

（记者 林倩报道）

7月12日，申港证券策略团队发布研究报告，揭示了A股市场的一个重要趋势。报告指出，有色金属和中小创板块是当前A股超额收益的主要集中领域。特别是在下半年周期行情中，有色金属行业的真实补库需求最为强烈，潜在超额收益也最高。

该机构分析了近年的股市动态，发现在2020年至2021年间，成长股的崛起引人注目，其利润和营收增速仅次于周期股，位列第二。这一现象体现了财务成长能力的重新崛起，也标志着牛市后半段科技类成长股迎来了绝佳的发展机遇。值得注意的是，2021年中小创的一致预期净利润同比增速高达98.6%，远超过沪深300、中证800等蓝筹股，成为超额收益向中小创成长股倾斜的主要原因。

经济复苏的步伐正在加速，而全A股盈利的向上复苏阶段也已经到来。申港证券预计，经济复苏牛市至少还将持续两个季度。最近的降准政策主要旨在向金融机构定向释放流动性，以保持稳定，并可能延长本轮经济复苏的持续性。在货币政策端总体保持流动性边际稳定的情况下，A股市场行情仍将以结构性牛市为主，难以出现普涨。

有色金属行业和中小创板块作为A股市场的重要组成部分，其发展趋势和表现备受关注。投资者们需要密切关注这两个领域的动态，以把握市场机会。在结构性牛市的背景下，这两个领域有望继续保持强劲的增长势头，为投资者带来更多的投资机会和收益。