兔宝宝(002043)崛起中的板材龙头企业

公司Q3收入和净利润增速呈现回落趋势。尽管公司在二季度实现了突破性的收入与净利润表现，达到11亿元和1亿元的高水平，并在三季度继续保持这一良好业绩，但增速已经出现放缓。前三季度，公司的收入与净利润增速分别呈现出逐渐放缓的趋势，这反映出公司在经历了近两年的高速增长后，未来可能会进入到一个中速增长期。这是一个合理的预期。

尽管公司的收入依然保持高增长，但盈利能力却有所下滑。具体来看，公司今年前三季度的毛利率和净利率均有所下滑，尤其是毛利率的下滑更为明显。这一趋势的原因主要来自于两个方面：一是公司上半年开始实施的B转A计划，二是原材料价格的上涨。公司盈利能力的环比回升表明，尽管面临成本上涨的压力，但公司仍具备一定的产品成本转嫁能力，只是这一过程存在一定的时滞。

公司的内部造血功能依然强大，且委托贷款收益十分可观。在二、三季度，公司的经营活动现金净流量分别为2.1亿元和1.5亿元，同比增长势头强劲。由于公司拥有充足的现金储备，因此委托贷款金额也有所增加，从年初的5.2亿元增加至8.7亿元。委托贷款收益也实现了显著增长，从去年同期的1700万元增加至3100万元。

值得一提的是，公司实际控制人丁鸿敏提升了其在公司的持股比例，这对公司的长期发展具有积极影响。最近公司公告显示，丁鸿敏受让了万向三农所持的德华集团41%的股份，使其所持股份从52%上升至93%。虽然德华集团所持有的股份没有变化，但这一举动提升了实际控制人在上市公司中的权益，无疑对公司的长期发展具有积极推动作用。

公司面临的风险也不容忽视。板材销售低于预期是主要的风险之一。对于估值方面，我们预计公司在2017-2019年的净利润将分别达到3.65亿元、5.02亿元和6.81亿元。以此为基础，我们给出买入的评级。公司的未来发展前景广阔，值得投资者密切关注。

总体来说，公司在面对收入增长和净利润放缓、盈利能力下降等挑战的仍保持着强大的内部造血功能，并积极新的发展机遇。公司的实际控制人也在积极推动公司的发展，为公司未来奠定了坚实的基础。投资者在关注公司发展的也需要警惕公司面临的风险和挑战。