机构论市：A股将在下半年开启中期上行的“小康牛”

在股市的海洋中，浪潮起伏不定，沪指、深成指和创业板都经历了不同程度的波动。今日收盘，沪指下跌0.78%，报收2920.90点；深成指下跌0.81%，报收11243.62点；创业板指下跌0.29%，报收2195.64点。市场呈现一片微妙的景象，犹如一幅细致入微的画卷，每个角落都蕴藏着丰富的信息。

对于未来的市场走势，各大机构纷纷发表自己的观点。兴业证券认为，当前市场正处于震荡格局之中，仿佛一只潜伏的巨兽，等待合适的时机爆发。下半年，经济基本面处于内需向上、外需向下的交错期，流动性维持宽松但不泛滥，风险偏好反复冲击、折腾。尽管国外疫情拐点逐渐出现，但恢复经济尚需时间。在此背景下，把握结构性机会至关重要。随着内部流动性整体宽松、政策托底和改革红利频出，A股市场有望展现出勃勃生机。

光大证券从长期角度分析了市场大势，认为货币是估值的锚，市场仍被低估。疫情这种自然灾难的冲击下，货币比盈利更适合作为估值的锚。A股市值与M2的比率以及历史估值分位显示，当前市场仍处于低估区间，蕴藏着巨大的投资机会。

申万宏源相对乐观，认为下半年将逐步转向战略乐观。新冠疫情带来更彻底的出清，居民储蓄率上升，配置需求释放。全球都在大病初愈的阶段，未来充满期待。

中信证券研报则认为A股将在下半年开启中期上行的“小康牛”。政策驱动基本面修复，A股在全球配置吸引力提升，宽松的宏观流动性向股市传导。尽管海外因素在三季度可能仍然频繁扰动，但A股在全年流动性依然宽松的大环境下，盈利增速将逐季抬升。预计三季度后期，A股将开启一段持续数月的趋势性上涨行情。

国信证券对A股市场维持相对乐观观点，认为行业配置方面内需板块确定性较高。下半年各类扩大内需政策将加速落地，宽货币和宽信用的流动性环境将得到确认。以A股为代表的新兴市场将持续受益于全球流动性宽松的大环境。从全球主要指数估值水平看，A股整体估值水平在历史中位水平，股票风险溢价相对较高，后续市场风险偏好存在修复的机会。

在这个变化莫测的市场中，投资者需要保持冷静的头脑和敏锐的洞察力。只有这样，才能在浪潮中找到机会，把握住市场的脉搏。