鱼跃医疗(002223)收购优科骨科 促进高值耗材资源整合

收购优科骨科，实现内部资源协同优化

优科骨科以其核心产品钢针、扎丝等，在四肢骨折内固定领域独树一帜。上械集团作为国内手术器械的领军者，拥有广泛的销售渠道。此次上械集团对优科骨科的收购，将为优科骨科带来快速的发展契机。借助上械集团的渠道优势，优科骨科的产品将得以更快更好地推向市场，从而实现内部资源的有效整合，降低关联交易成本。

公司在外延整合方面表现出色，通过设立产业基金持续布局大健康领域。自2015年以来，公司不断收购上械集团、中优医药等公司，深化院内市场布局。2017年，公司对MetraxGmbH进行整合，并投资了普美康AED和AmsinoMedicalGroupCompanyLimited。公司与华盖及江苏中卫腾云合作设立健康产业基金，进一步促进在大健康领域的拓展，提高资金利用效率。

对于盈利预期，公司在并购完成前的影响暂不予以考虑。预计公司在2017年至2019年间，每股收益（EPS）将分别达到0.66元、0.82元和0.98元。公司账上现金充裕，达到10亿，为并购提供了坚实的资金保障。凭借“外延+内生”的双重优势，公司有望保持高速增长。我们坚信公司的平台潜力巨大，维持对其的买入评级。

也需要注意一些可能的风险。新产品的推广、外延并购的进展以及并购后的整合效果，都可能达不到预期。在投资过程中，投资者需要密切关注这些风险因素。但总体来看，公司的增长前景广阔，仍值得投资者关注和期待。