山鹰纸业(600567)前7批废纸分析-废纸仍紧俏 利好山鹰

***概述

环保部固体废物与化学品管理技术中心在2018年2月23日公示了废纸限制进口许可证的审批情况，显示广州造纸股份有限公司成为此次唯一获准进口废纸的企业，额度为63.67万吨。紧接着，环保部与国家质监总局联合发布的《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准》也从3月1日开始实施，其中关于进口废纸中混杂物的比例也进行了修订。

分析与判断

截止到目前，2018年的废纸限制进口许可证已经累计发放了542万吨的额度，且混杂废纸已经被完全淘汰。从企业的角度看，玖龙纸业、理文造纸等造纸巨头依然在前排占据主导地位。地区分布上，广东、浙江、江苏依旧位居前三。此次广州造纸股份有限公司成为首个在2018年获批两次的企业，且其获批额度超过了2017年全年。这预示着未来废纸进口政策可能会持续收紧，许可证的发放也将更加规律。

投资建议

当前废纸市场供不应求，库存不多，节后下游需求复苏，纸价有上涨趋势。考虑到废纸对造纸和木浆价格的影响，我们认为造纸行业的前景依然乐观。特别推荐关注山鹰纸业公司，该公司通过收购和产能扩张，已经具备了强大的产能规模。玖龙纸业和理文造纸也是行业巨头，具有显著的增长潜力。这些公司的未来业绩预期良好，是投资者的理想选择。

公司概况与产能布局

山鹰纸业公司通过一系列收购和产能扩张计划，已经形成了一套完整的造纸产业链。除了原有的产能规模外，公司还计划新增特种纸、箱板纸等产能，预计到2020年，其总年产能将超千万吨。玖龙纸业和理文造纸也在积极推进产能扩张计划，以应对市场需求并保持业绩增长。

风险因素

虽然造纸行业的前景乐观，但仍存在一些潜在的风险因素需要注意。例如造纸价格的涨幅低于预期、造纸产能投放的速度不及预期等。投资者在做出决策时，需要充分考虑这些因素并做出合理的风险评估。

环保政策的影响、市场的需求恢复以及公司的产能布局等因素共同推动了造纸行业的发展。对于投资者来说，这是一个值得关注的行业，但在投资过程中也需要谨慎评估风险。