全筑股份(603030)装饰整体复苏走出低谷 公司业绩增速呈

随着装修装饰行业的整体复苏，2017年可谓该行业的丰收之年。据国家统计局数据，上半年装修装饰行业产值已突破4793亿元，同比增长近8%。在这一背景下，某公司凭借住宅全装修和租赁住房的利好政策，实现了业绩的飞跃。

公告显示，该公司预计2017年度归属于上市公司股东的净利润将达到惊人的1.55至1.75亿元，同比增长超过50%。扣除非经常性损益的净利润也有大幅度增长，预计实现1.45至1.65亿元，同比增长率更是高达118%至近150%。这一业绩飙升主要得益于公司公装业务的强劲增长，较去年同期增长了35%以上。

值得注意的还有，公司的订单情况十分充足。据第四季度经营情况简报显示，公司全年新签合同金额高达77.6亿元，比去年同期上涨了91.8%。已签约待实施的合同金额更是达到了惊人的76.36亿元，相当于2016年营收的2.29倍。这一坚实的订单基础为未来业绩提供了强有力的支撑。

随着住宅全装修政策的深入推进，特别是在三四线城市房地产的新投资增长点中，全装修业务迎来了发展的春天。该公司敏锐地抓住了这一市场机遇，成功切入定制精装业务。不同于传统的C端市场，该公司采用的B2B2C模式不仅具有更大的规模效应，而且资金周转更快。

公司也在加速外延发展，全力打造全装修产业链。从设计、住宅施工到家具生产、软装配饰等各个环节均有布局。通过收购澳大利亚知名橱柜商GOS的60%股权以及在南通设立江苏赫斯帝橱柜有限公司，公司不仅成功进入澳洲市场，还进一步拓展了国内市场。通过收购地东设计51%的股权，公司的业务范围更是扩展至建筑设计、景观规划等领域。

财务预测显示，该公司未来几年的业绩将持续增长。预计2017至2019年，公司归母净利润将分别达到1.63亿元、2.56亿元和3.69亿元，同比增长均超过40%。对应EPS为0.3元至近0.7元。当前股价对应的PE值在合理范围内。给予“强烈推荐”评级。

投资者也需要注意风险，包括订单转化不及预期、全装修业务推进缓慢、原材料和人工成本上涨等风险。这家公司在装修装饰行业的表现令人瞩目，值得投资者密切关注。