中国平安(601318)-新业务价值增速保持领先

投资建议：中国平安的独到优势与未来展望

在投资领域，中国平安以其独特的优势脱颖而出，成为投资者关注的焦点。经过深思熟虑，我们决定维持对中国平安的推荐评级，然而考虑到一些新的因素，我们对其目标价格进行了适度的调整，分别下调了20%。对于H股和A股，新的目标价格被设定为102港元和82港元。

我们的这一决策基于以下几个重要的理由：

一、代理人团队的坚实基础与新业务的增长潜力。中国平安的代理人团队无疑是业界最强的。在2018年一季度的保费收入中，平安的新单保费下降幅度相对同行业较小。凭借着其强大的代理人团队和出色的新业务增长潜力，我们预计平安全年新业务价值的增长将保持领先地位。这一预测主要源于两个因素：平安是唯一一个在2017年代理人产能保持正增长的上市保险公司，其代理人的增员潜力在2018年大幅超过同行业；公司的代理人渠道基础明显优于其他同业。

二、独角兽公司的上市对整体估值的积极影响。在科技领域，中国平安拥有多家独角兽公司。随着这些公司在市场上的活跃表现，如陆金所已经实现全年盈利的消息以及平安好医生等公司的出色表现，这些独角兽公司的上市将有助于市场更好地理解公司的科技业务价值，从而推动公司整体估值的提升。

对于投资者的预期和估值，我们依然维持对公司2018年至2019年的内含价值预测。考虑到一些新的因素，如市场情绪的波动以及新业务短期内的负增长等，我们将公司的目标估值进行了适度的调整。对于H股和A股的目标估值分别从原先的1.9倍降至现在的1.5倍PEV。这一调整反映了我们对未来市场的一些预期和对公司未来发展的信心。也存在一些风险和挑战需要我们共同面对，如代理人数量的增长低于预期、保障型新单增长放缓等。监管政策的变动也可能对公司的业务发展产生影响。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些因素并谨慎决策。