信维通信(300136)股权激励彰显信心 无线时代的龙头

公司推出限制性股票激励计划，彰显未来发展信心

公司近日发布了2016年限制性股票激励计划，计划向激励对象授予总计不超过2000万股的限制性股票，占公司总股本的2.09%。这一举措充分显示公司对未来发展的坚定信心与决心。

作为长期关注公司的卖方分析师，我们对这一股权激励计划持积极评价。此计划不仅是对公司未来的期许，也是打造公司合伙人文化和分享机制的重要一步。这一举措将极大地激发核心管理和技术团队的积极性，使其与公司共同成长。短期目标市值锁定在300亿，长期目标则是成为世界一流的音射频技术零部件供应商。

公司在音射频技术领域的领先地位毋庸置疑，其业务从无线、NFC到5G，成长逻辑清晰且未来空间广阔。特别是NFC业务，预计未来将为公司带来50亿的成长空间。在替代海外供应商的过程中，公司不断延伸产品线，已覆盖大客户的全产品线。随着无线传输要求的不断提升，天线价值量将继续增加，公司在这一领域的优势将得以维持。

公司在射频结构件领域也持续发力。随着终端产品无线传输需求的提升，结构件的空间将进一步打开，这也将增加公司对客户粘性和竞争壁垒。根据我们的测算，公司射频结构件未来有望达到30亿的市场空间。

在声学领域，公司也积极布局，未来有望迎来30亿体量的增量业务。为满足客户对声学单体元件和声射频一体化器件的需求，公司最近增加了对声学领域的投资。从目前的趋势看，公司在声学领域的突破概率大，终端产品声学价值量不断提升，未来市场空间广阔。

我们长期看好公司的发展前景，此次股权激励计划更是彰显了公司管理层的决心。结合公司的业绩目标和新产品的研发进展，我们给予公司买入-A的评级，6个月目标价为30元，短期目标市值为300亿。

我们也提醒投资者注意风险，主要是新品研发进展不如预期的风险。但总体来看，公司的业务增长确定性强，竞争优势明显，是值得长期关注的优质企业。