三大券商点评美联储议息会议：正式转向的开始

在充满活力的北京时光，即北京时间2021年6月17日的凌晨，美联储宣布了其议息会议的决议。维持联邦基金目标利率在0%-0.25%的区间不变，这一决策在市场预期之内。会议的亮点在于大幅上调了通胀和加息的预期，国盛证券分析指出这一转变标志着政策立场的正式转向。此次会议的点阵图显示，预计将有更多的委员在接下来的一年半内支持加息，这一变化无疑给市场带来了更大的关注度。

亮点之余，美联储主席的讲话内容相对温和，一定程度上安抚了市场的紧张情绪。决议公布后，股市和黄金市场反应剧烈，美债收益率和美元指数迅速走高；但随着发布会的进行，股市跌幅明显收窄，市场反应趋于平稳。

关于Taper的议题，美联储预计在未来几个月内逐步透露其决策，最有可能在12月正式宣布，从明年1月开始实施。对于加息的预期，则可能在2022年底实现。国盛证券认为此次美联储的决策节奏与市场预期一致，这种一致性有助于稳定市场情绪，减少恐慌。

与此兴业证券对美联储的未来行动持乐观态度。他们指出，尽管美国疫苗推进、经济复苏，且通胀维持在高水平，但美联储仍需要谨慎行事。在此过程中，联储可能会使用点阵图、措辞微调等工具来引导市场预期，可能会加剧市场波动。不过长期来看，联储的决策仍会受到市场反应的影响。

对于股债市场的影响，此次美联储的决策打击了高估值抱团股和顺周期涨价股这两条上涨主线。而对于中国债市，尽管面临短期冲击，但整体上仍被看好。主要逻辑在于中国央行不会跟随美联储决策，"稳字当头"、"以我为主"的原则决定了中国债市不存在熊市基础。基本面的因素、输入性通胀的缓解以及中债收益率的定价都支持中国债市继续走好。

此次美联储议息会议虽然引发了市场的广泛关注，但中国债市依然稳健，债牛格局未变。面对未来的不确定性，投资者应保持警惕，但同时也要看到中国债市作为避险资产的潜力。继续看好中国债市，"债牛未央"。