同业存单指的是什么，同业存单的利率怎么确定？

在银行金融领域，同业存单业务展现出了其独特的投资价值。那么，究竟同业存单是何物，其利率又如何确定呢？让我们一起来。

同业存单，是存款类金融机构在全国银行间市场所发行的记账式定期存单。其投资和交易的主体，涵盖了全国银行间的成员、基金管理公司及基金产品。这些存款类金融机构在当年的发行和备案限额内，能够自主决定每张同业存单的发行金额和期限，但单次发行的金额不得低于5000万元人民币。

同业存单的期限一般不超过一年，包括一个月、三个月、六个月、九个月和一年等多种期限。其利息计算方式可以是固定利率或浮动利率，主要参照同期的上海银行同业拆放利率。

同业存单作为银行间的替代品，它的出现改善了Shibor在银行间拆借市场上的短期、中期和长期利率曲线。早在2013年8月，央行就尝试在同业市场发行银行间存单，并适时推出相关政策，这一举措拉开了存款利率市场化改革的序幕。

那么，同业存单的利率究竟是如何确定的呢？

银行间定期存款的利率和价格主要是市场导向的。同业存单的期限同样不超过一年，利息的计算方式与上述一致。Shibor虽然作为一种新的流动性工具，但基于Shibor定价的产品还不够丰富，无法完全反映资金的供求状况。但随着Shibor定价工具的不断增多，其有效性将逐渐显现。

国泰君安的研究报告指出，银行间拆借或回购超过3个月的情况较为罕见，这使得市净率无法真实反映市场供求状况。定期存单的利率应更接近同期限债券的利率。由于国债的收益率曲线尚不完善，央行基于市净率进行定价的实践是合理的。

目前，市场正在寻求平衡，如12月10日3个月期Shibor为5.338%，远低于同期银行间存款利率。这意味着Shibor正在被调整到一个更合理的水平。

同业存单业务对于投资者而言具有显著的投资价值。其灵活性和市场化导向的利率机制为投资者提供了更多选择和可能性。对于关注银行金融领域的投资者来说，同业存单业务无疑是一个不容忽视的投资亮点。