亚夏汽车(002607)全年业绩高增长 业务转型是潜在亮点

行业景气旺盛，融资租赁业务爆发式增长，四季度有望实现持续高增长

根据中汽协最近公布的数据，国内乘用车市场在2016年10月和11月的销量同比增长分别达到了惊人的20.3%和17.2%。这一显著增长得益于购置税减半政策的刺激，该政策于2015年10月正式实施，预示着乘用车销售行业在四季度将维持高度的景气度。

此前，由于资本金的限制，亚夏汽车的融资租赁业务并未大规模展开。在2016年上半年定增资金到位后，公司融资租赁业务迅速崛起。报表显示，长期应收款较年初大幅增长1.05亿至1.83亿，预计至2016年底，这一数字有望达到3亿以上。融资租赁业务的爆发式增长不仅带动了新车销售的增长，同时也为维修、保险等后市场带来了增量业务。我们预期，亚夏汽车在2016年四季度的收入和利润有望实现高增长，全年业绩有望接近或超过此前业绩预告上限。

亚夏汽车在公司战略上持续布局，围绕汽车消费产业链展开了一系列动作。公司通过与瓜子二手车、一汽大众、最会保、易点时空以及安徽信息工程学院等公司的战略合作，不断推动轻资产和互联网化的转型。公司还战略入股了途虎养车和最会保，并携手盛世景拟成立10亿元产业并购基金。这些动作预示着亚夏汽车在围绕汽车消费全生命周期的转型布局上不断发力，后续有望持续推进。

对于投资者来说，亚夏汽车的业务转型是一个巨大的潜在看点。公司目前市值仅50亿，股价在员工持股价和定增价附近波动。考虑到其转型预期，我们维持“买入”评级，建议投资者积极关注这只潜力股。

我们也需要警惕一些可能的风险。行业景气的回落、业绩的不达预期以及转型落地的推进低于预期等都可能对公司的业绩产生影响。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些风险因素。亚夏汽车作为一个正在快速转型的汽车服务公司，具有巨大的发展潜力，值得投资者关注。