安徽合力(600761)Q3单季扣非净利润大增47%，现金流靓丽

安徽合力(600761)：业绩表现亮眼，市场前瞻强势扩张

近日，安徽合力公司发布了其引人注目的2019年三季报。报告显示，公司在过去的前三季度实现了营业收入的稳健增长，总额达到74.8亿元，同比增长了0.3%。更令人瞩目的是，公司的归母净利润和扣非净利润分别实现了4.8亿元和4.1亿元，同比增长分别为4.2%和4.8%。

特别是在第三季度，公司的业绩展现出了强劲的增长势头。在这一季度，公司成功实现了营收24.7亿元，同比增长3.9%。其归母净利润和扣非净利润均呈现出显著的增长趋势，分别上涨了18.7%和高达47.3%。这一业绩表现充分展示了公司在其业务领域内的强大竞争力和稳健的运营实力。

随着行业的动态变化，安徽合力在行业销量下滑的大背景下展现出强大的市场适应力。据协会统计数据显示，尽管全行业叉车销量在2019年前三季度出现了下滑，但公司销量增速却领先行业，市场占有率保持稳定。公司的毛利率和净利率均有所提升，显示出公司的经营情况正在逐步好转。

值得一提的是，公司对于未来的战略布局也显得雄心勃勃。公司不断加大对研发的投入，研发费用在2019年前三季度同比增加了41%，以推动中高端叉车的研发，并拓展锂电、仓储、AGV产品品种。公司还加快了新能源、智能安全等基础技术的研究。公司还出资600万美元设立北美中心，以进一步拓宽国际市场。

对于未来的物流行业发展趋势，安徽合力有望借助机型、电动化和智能化等方面的不断升级，建立自身的市场壁垒，进一步提升市场占有率。基于这些积极的因素，我们预期公司的业绩将继续保持增长态势。

安徽合力以其优异的业绩和明确的市场战略扩张，展现出强大的市场潜力和增长前景。对于投资者而言，这无疑是一个值得关注和投资的优质标的。我们给予该公司2020年12倍PE估值，预计6-12月目标价为11.2元/股，维持“买入”评级。