信义能源重申增持评级 目标价升至5.56港元

中泰国际研究报告指出，信义能源（股票代码：03868）的前景令人瞩目。经过深思熟虑，该机构将其目标价由4.45港元上调至5.56港元，这一调整代表着24.9%的涨幅，预示着信义能源未来将有高达11.9%的上升空间。值得注意的是，该公司在2021年的目标股息率预计将达到2.7%，再次彰显了其在行业内的稳健表现。为此，中泰国际重申其“增持”评级。

这份报告详细披露了信义能源最近的动态。据悉，该公司已公告将从母公司信义光能（股票代码：00968）手中收购六个光伏发电站，总装机容量达到惊人的520MW。这一收购以净价（扣除净负债及应收/付款）5.1亿人民币完成。中泰国际预计此次交易将在下周四即2月11日获得股东特别大会的批准，并在年内完成，以应对新增的装机需求。

即便不考虑未来可能发生的收购，信义能源的光伏电站总装机容量也将在年底大幅跃升。据预测，公司的总装机容量将从2020年底的1834MW增长至少28.4%，达到2021年底的至少2354MW，这一数字已经超过了该行原先预测的2314MW。这一显著增长充分展示了信义能源在扩大业务规模和提升盈利能力方面的强大实力。

考虑到所有项目将在未来几年陆续投入运营，中泰国际对公司未来的盈利能力充满信心。该行调整了公司的盈利预期，分别提升了公司两年股东净利润预测1.1%及8.6%。基于技术层面考虑和行业趋势分析，该行还微调了公司2020年的盈利估计。

自中泰国际于去年十月开始关注信义能源以来，光伏行业的基本面已经显著改善。在大力推动新能源行业发展的背景下，信义能源理应获得更高的估值。中泰国际将公司2021年目标市盈率由原先的26.6倍上调至32.9倍。相较于香港公用事业股的同期平均市盈率（按数据计算为约略的倍数），信义能源的溢价已达到惊人的四分之一以上。这一显著调整充分反映了市场对信义能源未来的乐观预期和中泰国际对其的高度信心。