梦洁股份(002397)投资大方睡眠51%股权 加速推进业务

核心观点

公司计划以1.6亿元收购大方睡眠的51%股权，这一举措将显著增强公司的盈利能力。大方睡眠作为国内领先的记忆棉床品公司，其营收和净利润表现优异，成长性良好。此次收购不仅有助于公司增厚利润，还能加强功能性产品的研发和生产能力，丰富公司产品线，提升产品品质。

公司业绩拐点与未来发展

公司上半年营收和归母净利润有所下滑，这主要是由于对经销商授信的控制。但下半年，公司将迎来业绩拐点。随着下半年开店进程的加快，去年下半年的业绩表现平稳，按照股票期权规定，公司今年业绩增速需达到10%才能行权。此次收购大方睡眠的股权，将为公司带来新的增长点，助力公司达成业绩目标。

非公开发行提升竞争力，“互联网+CPSD”战略全面推进

公司通过非公开发行，以7.29元/股的底价定增募集11.14亿资金，用于智能工厂建设和O2O营销平台建设。其中，6206万将投入大管家服务项目，开拓家居服务业务。公司正在全面实施"互联网+CPSD"战略，积极向"家庭生活"相关产业延伸，预期外延式并购项目将持续落地，进一步提升公司竞争力。

业绩预测与风险评估

我们预测公司16-18年的业绩分别为0.25元/股、0.28元/股、0.32元/股。对于今年的EPS预期为0.25元/股，对应16年PE为32倍。考虑到新业务持续推进，以及并购项目的落地，我们对公司的前景充满信心，维持"买入"评级。

我们也注意到一些可能的风险因素。终端消费持续低迷、家纺行业竞争激烈以及新业务拓展风险等都是我们需要关注的重要因素。公司的未来发展将面临这些挑战，需要我们保持警惕并密切关注。

公司收购大方睡眠的股权，以及全面推进的"互联网+CPSD"战略，都显示出公司积极寻求发展的决心和行动。我们期待公司在未来的发展中，能够克服各种挑战，实现业绩的持续增长。