华泰证券：代客理财望放行 券商再配置时点已到

中国证券业协会最近公布了《账户管理业务规则（征求意见稿）》，券商代客理财业务即将放开。这一变革将带来全新的管理费和业务报酬模式，为经纪业务注入新的活力。

长期以来，券商经纪客户的价值一直被局限在通道业务上，客户的潜在价值远远未被发掘。如今，代客理财业务的合法化将激活券商的投顾业务，推动投顾业务向资产管理方向发展。这一转变将极大地提升券商在投资研究领域的转换价值，实现双赢的局面。

这一变革对整个行业都是利好的消息，尤其是对于那些在客户端和研究端具有优势的券商，未来市场的格局将更多地依赖于和投研能力。拥有客户的券商将拥有市场，拥有投研能力的券商则将拥有业绩。

当前，券商再次配置的时点已经到来。市场交投活跃，入市节奏加快，上周新开户数创下历史新高，达到66万户。市场成交也表现强劲，达到8978亿元。利空情绪正在逐步消化，机构配置逼近零点。随着一季度的结束，券商将迎来亮眼的业绩，尤其是3月份的同比和环比数据将会大幅增长。

在此背景下，我们建议投资者继续关注那些展现出强大实力的组合，如“新龙大招”和“任我行”，以及恒生、金证等互联网+平台类公司。这些公司在新的市场环境下，凭借其在和投研能力上的优势，有望获得更大的发展机会，为投资者带来更多的收益。

券商行业正面临新的发展机遇，代客理财业务的放开将为行业注入新的活力，带来更多的商业机会。我们期待这一变革能带来更多的惊喜，推动券商行业的持续发展。