东方能源(000958)新能源新贵 资产注入渐行渐近

转型之路：新能源综合运营商的诞生

随着热电行业的传统盈利模式面临挑战，该公司面临着电价的调整以及煤价的波动带来的双重压力。为了突破这一困境，公司毅然决定关闭部分盈利不佳的热电厂，向新能源行业转型。这一战略决策，不仅有助于公司完成自我救赎，更预示着其在新能源领域的新篇章。

风光电厂项目成为公司转型的明星产品。和顺20MW风电项目和平定县58.31MW光伏项目以其稳健的盈利能力引人注目。不仅如此，中车分布式光伏项目的投产也将为公司带来可观的收益。这些新能源项目的并网发电，无疑将大幅度提升公司的整体盈利能力。

公司的资产整合步伐从未停歇。2015年底，公司通过收购良村热电51%股权和供热公司61%股权，进一步增强了公司的业绩。按照中电投集团的承诺，东方热电将逐步注入河北区域的热电相关资产及其他优质资产。考虑到国电投公司在清洁能源领域的雄厚实力，东方能源有望被定位为其新能源资产整合平台，享受更多的资产注入。

在电力体制改革的大背景下，公司敏锐地察觉到了售电市场的潜力。河北亮能售电公司的成立，将有利于公司发挥热电联产的优势，抓住电改的机遇，推动智慧能源的发展。

尽管公司在过去通过定增收购资产的股价出现了倒挂现象，但我们要明白，那只是短暂的。考虑到公司在新能源领域的深入布局以及未来的资产注入预期，其股价的长期走势依然被看好。

我们对公司的业务转型以及新能源行业的发展前景充满信心。预计公司在手的项目将带来稳定的收益。我们给予公司2016-2018年的EPS预测为：0.78、0.82、0.94元/股，并给出增持评级。这是一个值得投资者关注和期待的新能源综合运营商。