重申周大福买入评级 目标价微升至19.5港元

周大福研究报告分析

周大福（股票代码：01929）再次获得大和研究的青睐，研究报告重申其“买入”评级。虽然黄金组合产品转变对整体毛利率和核心营业利润（COP）产生一定影响，但预计这将带来整体收入的增长，增长幅度预计在30%至40%之间。大和将周大福的目标价由先前的19港元上调至19.5港元。

周大福的业绩报告显示，公司在第三财季的零售值同比增长了31.1%，其中内地业务增长尤为突出，达到了38.8%。这一增长得益于黄金首饰及产品的同店销售增长了23%，同时也得益于前三个季度新增的1055个零售点，数量超过了早前设定的1000个新零售点的目标。目前，管理层已经制定了在2022财年内开设1200个新零售点的目标。

不仅如此，周大福在内地同店销售增长了10.7%，中国香港及澳门地区的增长更是达到了14.4%。尽管近期受到疫情影响，但由于黄金产品的需求依然强劲，新零售点的数量也超过了预期，使得管理层对下半财年的经营情况保持乐观态度。这种改善的趋势一直延续到现在。

对于即将到来的2022财年第四季度，管理层对内地珠宝同店销售前景转为乐观。他们预计，随着农历新年及情人节销售旺季的到来，库存将保持充足。相比之下，同行可能会面临因物流中断导致的库存短缺问题。周大福凭借其强大的供应链管理和有效的市场策略，似乎已经做好了应对各种市场变化的准备。

周大福正在以其强大的市场表现和出色的业绩，吸引着更多的投资者关注。随着黄金市场的持续繁荣和新零售战略的推进，周大福的未来充满了无限可能。