雪迪龙(002658)公告定增预案 智慧环保+VOC双轮驱动

这家公司通过定增募资11.8亿元，资金将投向生态环境监测网络综合项目、VOCs监测系统生产线建设项目以及补充公司的流动资金。定增预案在6月20日公布，发行价不超过14.44元。这次募集资金的大部分，约6.79亿元，将用于构建智慧环保项目，包括智慧环保应用平台研发、项目建设以及生态监测云平台建设等业务。该公司已经在智慧环境领域积极进行布局，于2014年和2015年分别收购了相关公司的股权，并成立了合资环保大数据公司。

这家公司将部分资金投向VOCs监测系统生产线建设项目，该项目预计将为公司带来可观的收益。VOCs是大气板块的新热点，也是十三五规划的重点方向之一。随着相关政策的密集出台，行业排放标准逐渐完善，这个领域的市场潜力巨大。该公司已经通过收购并增资获得了先进的TOF质谱技术和工业气体检测器及色谱技术，而且国家重大专项"VOCs 在线／便携监测设备开发和应用"项目已经进入样机阶段。

一旦VOCs监测系统生产线项目完成，公司将新增年产质谱仪40套、色谱仪750套、傅里叶红外光谱仪175套的能力。这不仅会为公司带来显著的业务增长，也将有助于公司从单一硬件监测供应商向硬软件结合的综合服务提供商转型。

我们对这家公司的未来业绩持乐观态度，预计16-17年每股收益(EPS)分别为0.55元和0.72元。考虑到环境监测的市场空间以及公司在智慧环保和VOCs方面的增长潜力，我们给予16年36倍的动态PE，对应的目标价为19.8元。我们建议投资者增持这家公司的股票。

投资总是伴随着风险。政策的不确定性以及外延并购的整合风险是投资者需要注意的。如果政策实施低于市场预期，或者并购后的整合出现问题，可能会对公司的业绩产生影响。投资者在做出投资决策时，需要充分考虑这些风险因素。