华泰证券：行业配置上建议继续关注价值股估值修复

进入八月的A股市场，犹如大海的波涛，持续跌宕起伏。上周，上证指数的走势犹如勇猛的攀登者，成功上涨了1.33%，展现了市场的活力。

在这波澜壮阔的股市浪潮中，华泰证券策略团队以锐利的眼光洞察市场变化。他们观察到，自八月初以来，市场的波动性明显加大，这反映出市场分化程度的不断加剧。在复杂多变的市场环境下，华泰证券策略团队认为后续市场有望对价值股进一步看好，而A股市场的缓慢牛市可能会因此更加稳固。

深入分析其原因，我们发现，当前的中美信息争端升级等外部因素的扰动，使得短期市场波动加大。即使在中美科技可能完全脱钩的悲观假设下，我国依然拥有重构信息技术生态的能力。对于市场的中长期走势，我们无需悲观。二季度央行货币政策执行报告进一步明确了跨周期调节，为未来预留了政策空间。在这样的基础上，中长期的慢牛基础或许更为扎实。

在公募和北上增量资金主导的市场环境下，当市场波动率显著提升时，后续市场的配置或将更加偏向价值股。对于行业配置，我们建议继续关注价值股的估值修复，尤其是金融股、地产竣工链以及与经济周期（如居民购买能力和企业IT资本开支能力）密切相关的泛科技领域，如电动车、工业互联网等。这些领域或许将成为市场的新热点，为投资者带来更多的机会。

虽然当前市场波动性加大，但中长期来看，A股市场仍具有慢牛基础。投资者应关注价值股的配置机会，同时留意市场动态，以灵活应对市场的变化。