中通客车(000957)低估的新能源客车区域寡头

在普遍对新能源客车行业持悲观预期的背景下，我们对公司的前景持有积极态度。我们认为该行业的需求将稳定增长，公司在行业内的市场份额也将显著提升。由于新能源客车补贴的大幅退坡，我们调整了对其的预期收益，但即便是在这样的调整下，公司依然展现出巨大的市场潜力。

这家公司在新能源客车市场中的替换空间仍在增长，其纯电动客车的市场占比高，显示出显著的市场和规模优势。在成本优势的驱动下，我们预计该公司的新能源客车市场将在今年迎来约3%的增长。该公司与创新联盟的合作也为其带来了强有力的支持，共同推出的新能源客车预计将达2.3万辆，这将有力地推动公司的发展。

公司的电动物流车布局已经完成，产品线布局日益完善。自2015年三季度以来，公司已在物流车领域取得了显著的进展，多款车型已经上公告，形成了"轻舟"、"蓝迪"双产品线布局。凭借在山东省的垄断能力，公司有望在物流车市场上打开新的销量增长点。

我们也不能忽视潜在的风险。新能源汽车政策的支持力度以及市场竞争的激烈程度都可能影响公司的发展。但总体来看，公司的实力和潜力足以应对这些挑战。

随着电动物流车的地补政策陆续出台以及新能源公交政策的推广力度加大，我们预期这将为公司带来更多的发展机遇。公司的表现值得我们期待。我们认为这是一个值得增持的公司，其未来的发展潜力巨大。

以上分析仅为参考，投资需谨慎。对于具体的投资建议，建议投资者根据自身情况和市场状况进行决策。