阳光电源(300274)百亿基金加速项目开发 BPC放量确保

事件公司正携手安徽省铁路发展基金与安徽省高新技术产业投资有限公司共同打造一项规模宏大的产业基金，总规模高达百亿之巨，即100.01亿元。在这其中，公司出资占据主导地位，达到总出资的51%，担任普通合伙人（GP）。公司还将作为劣后级LP出资34%，合计投入超过半数资金。而优先级LP的份额，则由银行、保险等金融机构积极认购，总计募资80亿元。如此大规模的资金筹措，旨在支持新能源发电项目的快速发展，预计三年内投资规模将达到惊人的1-1.5GW。

先前，公司的电站EPC业务规模仅为每年约150MW，这无疑限制了公司的业绩飞跃。随着百亿产业基金的落地实施，新能源项目的拓展步伐将大大加快。预计公司的EPC业务将呈现爆发式增长，年均新增规模有望超过300-MW，确保全年EPC业务确认规模突破500MW。随着运营规模的迅速扩张，公司的业绩也将实现翻倍增长。

公司长期布局的新业务已逐渐开花结果。在储能领域，公司与三星SDI的强强联手已经引发市场瞩目；在电机电控及充电桩建设运营方面，公司不仅与多家下游企业达成合作协议，更已打入安凯、金龙等车企供应链。随着募投项目的陆续投产，这些新业务将成为公司新的增长点，为公司的长期成长注入强劲动力。

对于投资者而言，此次百亿基金的实施无疑为项目开发提供了强有力的保障，也为公司的业绩持续增长提供了坚实的支撑。我们预期公司2016-18年的EPS分别为1.03、1.32、1.68元，对应的PE分别为23.3、18.2、14.3倍。考虑到这些因素，我们强烈建议投资者增持该公司的股票。

投资总是伴随着风险。对于投资者而言，需要警惕光伏装机及新业务拓展是否达到预期预期。任何因素的变动都可能对公司的业绩产生影响。投资者在做出投资决策时，必须全面评估各种风险因素。