东英证券：361度1Q20销售符合预期 维持“买入”评级

近期，东英证券对361度（股票代码：1361.HK）发布了最新研究报告。报告显示，在特殊的外部环境下，公司在今年第一季度核心品牌和童装品牌的零售额同比下跌了大约25%-30%，与业内预期大致相符。虽然数据有所下跌，但这并非全无积极因素。随着公司新产品系列的加速推出，未来品牌形象和销售状况预计将逐渐回升。在这一转变过程中，虽然公司保持了原有的渠道库存政策，并没有进行库存回购或增加折扣来缓解经销商的压力，但这使得应收账款天数预计会在上半年有所延长。不过长远来看，这将有助于优化库存结构并维持公司的长期健康发展。从更宏观的角度看，我们有理由对361度的稳定前景保持乐观态度。公司稳定的店铺数量增长、品牌升级策略的成效以及管理层近期持续的股份增持行为，都显示出公司的强大实力和良好前景。东英证券对361度充满信心，认为基于FY20E预测的市盈率（即预测市盈率），即预测公司未来盈利与当前股价的比率）为6.8倍，这一比率处于行业合理水平。东英证券继续维持对361度的“买入”评级，并设定目标价格为每股1.8港元。这份报告向我们展示了一个积极转变的态势，相信在不断追求创新和高质量发展的道路上，未来等待我们的将是更多令人振奋的进展和惊喜。