分析师：黄金失去避险功能 对美元走势回应更大

黄金与美元的跷跷板游戏

黄金和美元之间一直存在一种独特的逆相关关系，这种关系仿佛是一场永无止境的跷跷板游戏。近期美元的强势表现，被普遍认为是金价下跌的关键因素。黄金的价格已从接近每盎司1800美元的高位大幅下滑，跌幅高达41%。与此美元自2011年以来一路高歌猛进，升值幅度达到了惊人的33%。这种金价与美元的相反走势，在货币历史的舞台上屡见不鲜。

回想上世纪80年代，金价曾一度暴涨7倍，而美元则下跌了约五分之一的价值。黄金与美元之间的博弈从未如此激烈。在这个夏季，金价持续震荡下行，黄金市场的未来似乎笼罩在一片阴霾之中。黄金似乎正在失去其避险的魅力，转而成为困难时期现金的一个来源。专家们正在寻找原因，这背后到底是哪些力量在博弈？这一切的答案都指向了美联储升息的预期。金价对美联储升息预期的回应正在增大，正如一枚被推动的跷跷板，一边上升的同时另一边必然下降。黄金和美元之间的这场游戏正在发生微妙的转变。就像所有的博弈一样，黄金和美元的这场对决还远未结束。我们拭目以待接下来的走向。（图片来源彭博社）这就是Bank Credit Analyst的分析师Robert P. Ryan的观点。在他看来，“黄金的贬值并非偶然，而是由于市场对美联储未来政策调整的预期。”黄金与美元之间的博弈还将继续下去，直到有新的力量介入或者现有的游戏规则发生改变。