下调敏实集团(0425.HK)目标价至24.3港元 评级买入

花旗集团近期发布了一份研究报告，对敏实公司(0425.HK)的产能恢复情况进行了深入分析。报告指出，敏实的生产已经逐步复苏，重新启动的时间表如期进行。在德国的生产基地已经有限度地恢复了生产，每个员工每周的工作时间约为20小时。美国的工厂也已经在5月18日重新启动，而中国的生产已经全面恢复。

该研究报告指出，由于新冠肺炎疫情的全球影响，全球厂房的生产暂停，对今年和明年的盈利预期产生了负面影响。预计今年和明年的盈利将分别下降28%和24%。这一预测是基于对今年本地和海外销售分别下跌15%和25%的预期，以及明年增长15%和25%的预测。受疫情影响，今年的毛利率预计会降至30.7%，主要是由于上半年毛利下跌1-3个百分点。预计明年的毛利率将回升至正常水平，即31.3%。

报告还指出，今年第一季度的铝价跌至每吨11元人民币，低于集团预期的18%，4月份铝价进一步下跌。据估计，每10%的铝价下跌将为公司节省6,100万元人民币的成本。这一因素将有助于抵消疫情对上半年的负面影响。基于这些预测和铝价下跌带来的积极影响，研究报告将敏实公司的目标价由30.3港元下调至24.3港元，并维持“买入”评级。

总体来看，这份研究报告对敏实公司的未来持乐观态度，认为尽管面临疫情的挑战，但公司有能力通过调整和优化来应对，并实现盈利增长。对于投资者而言，这是一个值得关注的积极信号，表明敏实公司具有潜力和前景。