德债收益率回落 德国通胀低迷盖过油价反弹

在周五那天，也就是8月28日，德国公债收益率轻微下滑，市场似乎并未受到油价突然飙升的影响。这背后的原因是什么呢？数据显示，能源价格的迅速降低实际上对德国的消费物价形成了压制。尽管油价周四涨幅惊人，暴涨了高达惊人的10%，但并未给投资者带来太大的振奋。在布伦特原油本周跌至自金融危机以来的最低水平后，投资者们开始怀疑这次反弹是否足以让油市真正复苏。市场的目光似乎更多地被最近的油价震荡所吸引，因为油价的大幅下跌已经抑制了消费者对物价上涨的预期。一些指标甚至暗示欧元区可能再度陷入通缩的境地，一年内可能再度面临通缩风险。RBC的利率策略师Vatsala Datta对此表示认同，她明确表示：“在商品价格急剧下滑以及过去一个月通胀预期显著下降的背景下，市场关注的焦点已经转向硬性的数据指标。”她进一步强调，油价走势极为不稳定，单日的大涨并不能说明问题，持续的上涨趋势才是真正的关键。今日德国的数据尤其重要，因为它将在欧元区通胀数据发布（下周一）以及欧洲央行政策会议（下周四）之前为市场提供重要的参考。市场普遍预期欧洲央行将下调通胀预期并可能讨论其他的经济刺激措施。调查数据显示，超过半数的分析师预计欧洲央行将把购债计划延长至原定的2016年9月之后。与此10年期德债收益率小幅下滑了2个基点，目前维持在0.71%。而在一级市场上，意大利成功标售了75亿欧元的五年和十年期公债，结果令人鼓舞。这一切都在向我们揭示一个可能的趋势：金融市场的动态变化正悄然进行中。