国君(香港)：联想集团目标价4.50港元 给予中性评级

联想集团在最近的2021财年第一季度业绩展现出了惊人的活力，业绩表现比我们预期更为出色。在个人电脑和智能设备业务领域，其收入同比增长了10.1%，达到了惊人的106.03亿美元。这一飞跃性的成绩主要得益于在家办公、在线教育及娱乐的盛行，这些领域对PC和平板电脑的需求空前强劲。这个分部的除税前溢利率也表现出色，同比增长了0.9个百分点，达到了6.3%。

移动业务在这一季度呈现下滑趋势，收入同比下降了27%，达到10.93亿美元。这个分部的除税前亏损为5,000万美元。这种下滑主要是由于拉丁美洲市场需求的急剧下滑导致的。不过即便面临这样的挑战，联想集团依然保持着坚定的决心和稳健的策略。

另一方面，数据中心业务却呈现出了强大的增长势头。由于云市场的强劲需求，其收入同比上升了18.9%。公司的销售及分销费用大幅下降，股东净利同比上升了31.2%，展现出强大的盈利能力。

目前，对于这家具有全球影响力的公司，我们的投资评级为“中性”，目标价为每股4.50港元。鉴于其低于预期的费用表现，我们将在接下来的公司报告中上调公司的盈利预测，并详细检讨相应的目标价和投资评级。展望未来，尽管在家办公、在线教育及的需求仍然旺盛，我们预期2021财年第二季度的PC业务将继续保持强劲。但我们也不能忽视卫生***对全球经济的影响，这可能会使部分企业和个人削减IT方面的支出，从而对PC的出货量带来一定的影响。我们将持续关注并深入分析这一趋势，为我们的投资者提供准确的信息和建议。