黄金价格走势预测：先看加息前世今生

普遍观点认为，美联储在大萧条时期“做得不够好”，这一观点似乎成为2008年后美联储采取不间断非常规货币政策的理由。这种说法是一个彻头彻尾的谎言。事实上，美联储正在重蹈1937年的覆辙。

美国经济曾经历了一场灾难。在1929年之后，美联储的资产负债表扩大了惊人的300%，从国内生产总值的5%飙升至23%。令人震惊的是，自2008年以来，美联储相对于国内生产总值的扩张幅度与当时无异，而结果同样令人痛苦。

在1933年，消费物价指数（CPI）开始失控。到了1937年，CPI飙升至3.6%。为了遏制通胀，美联储被迫加息，这一举动使得已经疲软的经济雪上加霜，甚至引发了更为严重的经济衰退。

如今，历史的惊人相似之处正在上演。自2015年11月核心消费者物价指数达到美联储的2%目标以来，通胀率一直在上升并持续高于目标水平。尽管美联储可能会推迟升息一段时间，但最终这一决策将成为影响经济的重要因素。尤其是通胀率已经超出2%，而石油和大部分大宗商品价格分别较其高点下跌了约40%。

最终，美联储将不得不提高利率。一旦采取行动，很可能会将当前已经衰退的美国经济拖入更为严重的经济萎缩。回想起1937年，在美联储被迫上调利率后，股市甚至下跌了一半。

上周，美国联邦公开市场委员会（FOMC）发布了政策声明，决定暂不加息。联储官员预计明年将加息两次。美联储的常规操作可能会使经济走向衰退轨道。在这种背景下，黄金作为抗通胀和避险的投资佳品，其价格将引领贵金属市场大步向前。历史似乎在重复，而我们不能对美联储的决策掉以轻心。我们必须保持警惕，认识到他们每一步决策可能带来的后果。