瑞信：龙源电力目标价升至6.5港元 维持跑赢大市评级

瑞信对龙源电力（00916）的最新评估带来积极信号，其目标价被上调至6.5港元，并保持了“跑赢大市”的乐观评级。

瑞信发布的研究报告详细解读了龙源电力的半年度业绩。公司上半年净利润实现了同比增长4%，达到32亿元人民币，这一成绩符合市场的普遍预期。龙源电力的表现得益于风电利润的提升，这一增长动力强劲，但部分被煤电的疲软业绩以及维修成本的上升所抵消。好消息是，公司风电产量的增长幅度达到了6%，这主要得益于产能的相应提升，利用率也同比增长了1%。

在财务层面，公司的财务成本出现了下降4%的趋势，净负债比率保持稳定在125%。应收账款相比去年有所增加，增长了31%，这可能会对公司的现金流造成一定压力。针对这种情况，瑞信指出龙源电力可能会通过发行债券的方式解决可再生能源补贴延迟的问题。据报道，电网消息透露公司计划发行的首批1亿元人民币的债券可能在今年年底前完成。若公司能够顺利收回以往的应收补贴，这将极大地优化公司的融资成本，并有望提高每股盈利约15%。目前，瑞信预测年底前公司能够收回的应收补贴约为50%。

值得注意的是，虽然公司目前面临着较高的运营成本，但瑞信在评估后还是上调了其未来盈利预期。尽管公司目前的财务成本节省部分被电网平价项目较低回报所抵销，但瑞信依然上调了公司2021至2022年的盈利预测，增幅达到2%。这表明瑞信对公司未来的盈利能力持有信心。

龙源电力正在积极应对挑战，并在可再生能源领域展现出强大的发展潜力。瑞信对其未来的前景保持乐观态度，并认为该公司有望继续保持其市场领先地位。