IMF：中国债务占GDP比重将在5年内升至250%

中国的债务问题一直是全球关注的焦点。地方为了规避官方债务限制，采用了堆积表外债务的方式。这些表外债务的利率高于传统市政债券，使得地方的债务发行面临困境。为了解决这个问题，中央实施了债务置换计划，旨在帮助地方减轻债务负担。

金融网站Zerohedge指出，地方债券（LGB）的收益接近一般性债券，这意味着地方能够节省大量资金。银行并不热衷于将高收益资产置换为低收益资产，这成为该计划的一个挑战。但在中国的债务置换方案下，新债券可以被置换为现金，为实体经济提供更多贷款。这看似是将“去杠杆化”的努力转化为“再杠杆化”项目。

国际货币基金组织（IMF）最近发布的中国经济评估报告揭示了中国地方的债务状况。报告显示，如果不包括地方融资平台（LGFV）的债务，中国债务占GDP的比重会被严重低估。一旦将这部分债务纳入考虑，中国债务占GDP的比重就会显著上升。特别是企业债务，到2020年预计占GDP的比重将升至近四分之一。这意味着中国的负债状况正在不断恶化。IMF的债务可持续性分析显示如果不推行改革中国的经济增长率将在未来下滑。特别是增扩债务占GDP的比重将会持续上升可能接近甚至超过临界水平同时赤字也会逐渐扩大受到冲击时这个比重还将进一步攀升。这些冲击可能来自银行资产重组金融体系紧急援助以及去杠杆化带来的不良贷款增加等。在此背景下宏观财政冲击可能会使债务占GDP的比重雪上加霜从当前的状况恶化至更加严峻的水平。尽管如此中国的和各界仍面临着艰巨的挑战需要在经济发展和金融稳定之间取得平衡以维护国家经济的健康稳定发展。（实习编辑 王世娇）