交银国际：农夫山泉建议等待调整再买入 目标价58港元

交银国际最近发布了一份针对农夫山泉（股票代码：09633）的研究报告。在这份报告中，农夫山泉被赋予了“中性”评级，目标价格定为每股58港元。报告指出，农夫山泉在软饮料行业中建立了难以在短期内被打破的竞争壁垒，并因其稀缺性在行业内备受关注。考虑到其当前估值较高，报告建议投资者应等待市场调整后再进行买入操作。

报告中进一步深入剖析了农夫山泉的市场地位。作为包装饮用水及饮料行业的领军企业，农夫山泉在包装水市场上已经连续八年稳居榜首。其业绩和盈利能力同样令人瞩目：2017至2019年，农夫山泉的收入和净利润实现了年复合增长率分别为17%和21%。而在过去三年中，公司的毛利率和净利率均保持在较高水平，分别为55%和21%。

报告预测，包装水行业在2019至2024年的复合年增速将达到11%。由于产品差异化空间相对较小，新进入者要想打开市场十分困难。凭借优质的水源地、强大的品牌影响力和成熟的渠道优势，农夫山泉有望在该行业中保持高于平均水平的增长。

除了传统的包装水业务，农夫山泉在饮料领域也表现出色。特别是在无糖茶等高增长品类中，农夫山泉的产品布局领先于其他竞争对手。过去十年里，公司展现出卓越的产品生命周期管理能力，不断推出符合消费者需求的新品，并持续进行品牌升级。这使得农夫山泉在竞争激烈的软饮料市场中脱颖而出。

农夫山泉凭借其卓越的市场地位、强大的盈利能力和前瞻性的产品布局，无疑是软饮料行业中的一匹黑马。虽然当前估值较高，但考虑到其未来的增长潜力，投资者对于这一股票仍值得密切关注。