花旗：维持中国联通买入评级 目标价8.5港元

【花旗集团最新报告披露】中国联通首季度业绩表现呈现起伏。尽管公司在产业互联网领域把握住了增长机遇，得益于5G网络共享的优势，其净利润同比仍下滑了13.9%，至32亿元人民币，略逊于花旗银行预期的5%。深入解析其业绩波动，我们发现一些复杂因素在交织影响。

报告中，联通的服务收入出现微妙变化。尽管期内服务收入增长了2.3%，但移动服务收入却出现了4.1%的下滑。固网服务收入却呈现出强劲的11.1%增长。这样的变化可能与公共卫生***的影响以及宽频业务价格压力下降有关，这些因素带动了固网业务的强劲增长。尽管面临挑战，但中国联通依然在积极寻找并把握机遇。

值得一提的是，中国联通在移动用户增长方面展现出积极信号。公司在3月份实现了4G用户净增211万户，整体移动用户净增32万，相较于2月份的净减数据有所改善。这样的增长趋势显示出中国联通在努力吸引并留住用户。

网络运营成本的增长给公司带来了一定的压力。由于租赁的铁塔数量增加，租金成本上升了一成，同时人力成本也增加了15%，导致季度网络运营成本同比增长了1.6%。这些成本的增长无疑增加了公司的利润压力。尽管如此，销售成本（包括手机补贴在内）却出现了15%的下降，这无疑为公司带来了一丝缓解。

面对复杂的行业环境和激烈的市场竞争，花旗银行依然对中国联通持有乐观态度，维持其“买入”评级，并设定目标价为8.5港元。中国联通能否在未来保持增长势头，抓住更多的发展机遇，还需市场进一步观察和验证。【注：以上内容仅供参考，投资需谨慎】