分析师报告称黄金上涨未必需要通胀

智通财经讯，Bullion Vault分析师Adrian Ash在周二（3月24日）的一篇报告中指出，尽管出现通胀下降而金价上扬的情况似乎并不常见，但结合英国历史，这种情况并非绝无可能。在深入探讨其可能性之前，我们先来看看最近的数据。

周二发布的最新数据显示，英国2月消费者物价指数（CPI）维持原状，未能达到预期的0.1%增长，甚至低于前值的0.3%增长。在同一时期，以英镑计价的黄金价格却突破800英镑/盎司，创下了五周以来的新高。

Ash通过引用历史数据进一步分析指出，英国通胀与黄金价格走势之间的关联性并不强烈。他展示了一张自1975年至今的英国通胀与经通胀率调整后的英国黄金价格走势图。这张图清晰地揭示了两者之间的关系在某些时候是相悖的。比如在2009年，当英国通胀大幅下跌时，金价却冲向历史高点。这说明黄金价格的变动并不完全受通胀影响。

Ash强调，人们购买黄金通常是因为担心货币、存款和其他金融资产的贬值。特别是在恶性通胀的环境下，以计价的黄金价格往往会飙升。历史也告诉我们，黄金价格与通胀之间的关系并非一成不变。例如，在1970年代，英国通胀率直线上升，但金价却暴跌。而在过去的15年里，英国通胀持续低迷，黄金价格却几乎翻了三倍。这些例子进一步证明了黄金价格与通胀之间的关联性并不如我们想象的那么紧密。

虽然短期内通胀下跌而金价上涨的情况可能难以出现，但从历史的角度来看，这样的走势在英国并非不可能发生。投资者在做出决策时，需要全面考虑各种因素，包括通胀、市场情绪以及其他影响黄金价格的因素。（责编：zjb）